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Montevideo, 16 de octubre de 2014

Comunicado del Comité de Estabilidad Financiera

En el día de la fecha se reunió el Comité de Estabilidad Financiera a efectos de evaluar la situación actual del sistema financiero en Uruguay y los potenciales riesgos que podrían afectar su estabilidad.
Con respecto a la situación actual, el sistema financiero doméstico se encuentra estable y operando normalmente. A continuación se presenta la síntesis de los principales factores de riesgo sistémico y la evaluación de su impacto potencial. Para esto último se han considerado los canales de transmisión de los riesgos hacia el sistema financiero doméstico, así como las capacidades y las limitantes para su gestión.
Los factores de riesgo analizados incluyen la posibilidad de mayor volatilidad que la anticipada en los mercados financieros. La misma podría ser causada por un cambio de expectativas sobre la normalización monetaria en Estados Unidos, el riesgo de deflación en Europa o el sentido contrapuesto de sus políticas con respecto a las de Estados Unidos. Otros factores de riesgo están dados por la posibilidad de problemas en el sistema bancario europeo con repercusión en el sistema bancario local, una fuerte desaceleración de las principales economías emergentes (en particular China), una fuerte corrección de precios relativos y de la actividad a nivel regional, un significativo desanclaje de las expectativas de inflación y una aceleración desordenada del crédito en el sistema financiero uruguayo.
Una vez evaluados estos factores de riesgo se concluyó que el único factor con probabilidad media de ocurrencia es el vinculado a la situación regional, no obstante lo cual su materialización no tendría impactos significativos sobre la estabilidad del sistema financiero local. Ello obedece a las capacidades de la economía uruguaya para la gestión del riesgo, la estructura de liquidez y endeudamiento del sector público, la capacidad de la red de seguridad financiera, la solidez del sector financiero doméstico y la más baja exposición del sistema financiero doméstico a la región que en el pasado. Además, del análisis se concluye que el sistema estaría en condiciones de resistir la materialización de riesgos de relativa magnitud y baja probabilidad de ocurrencia, tales como mayor volatilidad que la anticipada en los mercados financieros o una fuerte desaceleración de la actividad en economías emergentes.
En síntesis, el mapa de riesgos para la estabilidad financiera en Uruguay no muestra factores de alerta ni vulnerabilidades relevantes dadas la naturaleza y la probabilidad de ocurrencia de los factores de riesgo que podrían desafiarla.
La situación internacional y doméstica continuará siendo monitoreada por el Comité hasta su próxima reunión, fijada para el mes de abril de 2015.