El Comité de Coordinación Macroeconómica puso particular énfasis en la volatilidad y la incertidumbre que se deriva del actual contexto internacional. A las dificultades de recuperación económica y las señales de expansión monetaria en Estados Unidos, se le suman las incertezas acerca de la resolución de los problemas fiscales y financieros en Europa. No están claros los efectos de esta situación en las condiciones de los mercados financieros internacionales ni en el ritmo de crecimiento de los países emergentes, debido a los vínculos comerciales con el mundo desarrollado. No se descarta una menor expansión económica en China, India, Rusia y Brasil, si bien no parece probable una reducción significativa de los precios de los bienes básicos.
Por su parte, la economía uruguaya continúa creciendo a tasas razonables, con un alto grado de utilización de los recursos productivos. La demanda doméstica sigue firme y la atención sobre la necesidad de mantener la estabilidad de precios no debe dejarse de lado. En escenarios de incertidumbre como los actuales, se hace más imperioso mantener la consistencia de las políticas macroeconómicas, a efectos de dar continuidad a una evolución armónica del crecimiento productivo, la competitividad de las empresas y la mejora de la calidad de vida de los sectores más desprotegidos. No obstante las fortalezas que en materia de estabilidad macroeconómica y financiera exhibe Uruguay, el marco internacional incierto reclama que las decisiones sigan basándose en responsabilidad y prudencia.
En el Comité de Política Monetaria, el Banco Central del Uruguay observó que la tasa de inflación y las expectativas en los plazos relevantes, si bien se mantienen por encima del rango objetivo, comienzan a mostrar una trayectoria gradual, pero convergente hacia el mismo.
Con el objetivo de proveer una estructura de tasas consistente con una política monetaria contractiva, el Banco Central del Uruguay entendió conveniente en esta instancia, mantener la Tasa de Política Monetaria en el 8%. Esta decisión tomó en consideración tanto la necesidad de seguir alerta en el combate a la inestabilidad de precios como la incertidumbre del contexto internacional actual.
El Banco Central del Uruguay continuará monitoreando de manera sistemática la situación en el lapso que medie hasta la próxima reunión del Comité de Política Monetaria, fijada para el mes de diciembre de 2011.
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