Comunicaciones

En su reunión ordinaria del Comité de Política Monetaria, el Banco Central del Uruguay evaluó la coyuntura económica nacional e internacional y, en particular, la trayectoria de la tasa de inflación en los últimos meses, la que se ha ubicado nuevamente dentro del rango objetivo. Por su parte, las expectativas de inflación en el horizonte temporal relevante se manifiestan a la baja, pero aún no convergen al nuevo rango comprometido.

El Comité de Política Monetaria del Banco Central del Uruguay reunido en la jornada de hoy tomó la decisión de elevar la tasa de Política Monetaria en 100 puntos básicos, llevándola al 7,5%.

 

En oportunidad de la reciente reunión ordinaria del Comité de Coordinación Macroeconómica, el Ministerio de Economía y Finanzas y el Banco Central del Uruguay compartieron su preocupación por el riesgo que implica la evolución de la inflación, en un marco caracterizado por elevadas tasas de crecimiento económico y alto grado de utilización de los recursos productivos. 

El Comité de Coordinación Macroeconómica puso particular énfasis en la volatilidad y la incertidumbre que se deriva del actual contexto internacional. A las dificultades de recuperación económica y las señales de expansión monetaria en Estados Unidos, se le suman las incertezas acerca de la resolución de los problemas fiscales y financieros en Europa. No están claros los efectos de esta situación en las condiciones de los mercados financieros internacionales ni en el ritmo de crecimiento de los países emergentes, debido a los vínculos comerciales con el mundo desarrollado. No se descarta una menor expansión económica en China, India, Rusia y Brasil, si bien no parece probable una reducción significativa de los precios de los bienes básicos.

El Comité de Coordinación Macroeconómica sigue visualizando un contexto macroeconómico caracterizado por elevadas tasas de crecimiento y un alto grado de utilización de los recursos productivos. El compromiso de las autoridades económicas con la preservación de los equilibrios macroeconómicos básicos es inequívoco y, en ese marco, la inflación sigue demandando una atención prioritaria. La perspectiva de que la inflación vaya cediendo en los próximos meses es consistente con la necesidad de dar continuidad a un desarrollo armónico de la producción, a la potenciación de la competitividad de las empresas, a la disminución de la pobreza y a la mejora en la distribución del ingreso. Para que esa perspectiva tenga bases firmes, las decisiones y las acciones en el terreno macroeconómico seguirán descansando en la responsabilidad y en la prudencia que las han caracterizado desde hace años.

El Comité de Coordinación Macroeconómica sigue visualizando un contexto global caracterizado por incertidumbre y volatilidad, en el que los países desarrollados presentan dificultades de crecimiento y problemas financieros y fiscales, particularmente en Europa. Si bien la solución integral a estos problemas no está clara en un horizonte cercano, existen señales que incorporan una activa participación de los bancos centrales como ingrediente ineludible de la misma. El componente inflacionario en la economía global en el mediano plazo parece ser, entonces, difícil de soslayar. Los mercados financieros internacionales continúan exhibiendo incertezas, a pesar de lo cual, Uruguay pudo realizar exitosamente transacciones relevantes para manejar sus pasivos hacia una menor dolarización y un mejor perfil de vencimientos. Asimismo, una menor expansión prevista para los principales países emergentes no parece determinar una caída de los precios internacionales relevantes para nuestro país, si bien éste es un aspecto a monitorear sistemáticamente.

El viernes 13 de enero, se publicó el último Informe de Política Monetaria. El mismo incluye una evaluación del contexto macroeconómico, un análisis de inflación, los fundamentos y metas de Política Monetaria, así como la evaluación de la gestión monetaria en función de las metas proyectadas.

Se trata de un documento que se publica cuatro veces al año, en cumplimiento del Art. 42 de la Carta Orgánica.

Para acceder al Informe: http://www.bcu.gub.uy/Politica-Economica-y-Mercados/Paginas/Reportes-de-Politica-Monetaria.aspx

La creciente incertidumbre y la mayor volatilidad caracterizan el actual contexto internacional, en el que la situación bancaria y financiera de varios países europeos sigue influenciando negativamente el funcionamiento de los mercados globales.

En ese marco, el Comité de Coordinación Macroeconómica sigue previendo un marco general de muy bajas tasas de interés y de dificultades de crecimiento en las economías desarrolladas. Asimismo, el fortalecimiento circunstancial del dólar estadounidense y la desaceleración de las principales economías, incluidas las emergentes, han llevado a que los precios internacionales de los bienes básicos se reduzcan, si bien se mantienen en niveles elevados. La presión inflacionaria externa parece, entonces, reducirse.

El contexto global sigue mostrando alta incertidumbre y volatilidad, no apreciándose señales claras de recuperación económica en la región norteamericana ni caminos de salida visibles para la preocupante situación económica y financiera de varios países europeos. Según la visión del Comité de Coordinación Macroeconómica, estos procesos implican que las tasas de interés internacionales continuarán extremadamente bajas por un lapso considerable y que los mercados financieros van a seguir volcándose a títulos denominados en la moneda de reserva mundial por razones de seguridad y a instrumentos de países emergentes por razones de rentabilidad.

El contexto global sigue luciendo débil e incierto, no apreciándose señales claras de recuperación económica en los países desarrollados. Los nuevos impulsos monetarios en Estados Unidos y Europa pautan la continuidad de monedas débiles y tasas de interés internacionales extremadamente bajas para el horizonte de política, con las consecuencias previsibles en las características de los flujos de capitales.
Los precios de los bienes básicos se mantienen elevados a nivel internacional y las presiones inflacionarias correspondientes siguen presentes, a pesar de la desaceleración de algunas economías emergentes.