Conferencias y Presentaciones

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19/12/2019
El presidente del BCU expuso sobre coyuntura en foro económico de ACDE
​​​​​​El presidente del Banco Central del Uruguay (BCU), Alberto Graña, expuso este jueves 19 de diciembre en el Foro Económico de la Asociación Cristiana de Dirigentes de Empresas (ACDE).La conferencia repasó varios aspectos relacionados con el Banco Central, en particular a partir del entorno internacional desafiante que se ha manifestado en los últimos años. Desde ese punto de partida, Graña se refirió a la política monetario-cambiaria, la dinámica inflacionaria, la estabilidad financiera y los desafíos pendientes.Las reflexiones del presidente comenzaron a partir del contexto global donde sostuvo que la guerra comercial entre China y EEUU ha provocado una disminución persistente de las expectativas de crecimiento mundial, a la vez que los continuos anuncios sobre la guerra comercial también determinaron una alta volatilidad global, tanto del dólar como de los mercados financieros.Asimismo, el entorno regional está marcado por una elevada incertidumbre con múltiples riesgos en Argentina, donde se observó un deterioro muy importante en las condiciones económicas y financieras, así como en Brasil, que ha tenido altibajos junto a bajas tasas de crecimiento y recientes episodios de volatilidad que forzaron al Banco Central de Brasil a intervenir en el mercado de cambios. A esto se añade la situación de Chile, donde luego de la inestabilidad social, el Banco Central de Chile también tuvo que intervenir ante fuertes presiones sobre el tipo de cambio.En este escenario global y regional desafiante, el presidente del Banco Central resaltó que la percepción de los mercados sobre Uruguay es positiva, lo que se refleja en una prima por riesgo soberano estable en línea con otros países con grado inversor en América Latina.El contexto internacional y regional tuvo impactos importantes en el mercado de cambios, en particular, por el rápido cambio de moneda en los portafolios administrados por los fondos de pensión. En ese sentido, la magnitud de los fondos involucrados motivó la intervención del BCU a efectos de evitar movimientos bruscos en el tipo de cambio, recordó el economista Alberto Graña.“Las intervenciones permitieron procesar un ajuste del tipo de cambio sin eventos de alta volatilidad, en particular en comparación con los principales países de la región así como con países competidores de nuestros productos y mercados”, sostuvo en su presentación.Esto fue posible debido a que la acumulación de reservas en el periodo 2009-2014 y en 2017 fruto de las compras de divisas en el mercado de cambios permitió un manejo anticíclico de la hoja de balance del BCU, dijo.Graña recordó que las intervenciones en el mercado de cambio generan impactos en espejo en el stock de Letras de Regulación Monetaria (LRM) y en el déficit del Banco Central. En este aspecto resaltó que el actual ciclo de ventas contribuye a reducir el déficit parafiscal.“En este contexto, aún no se observa un traspaso relevante de tipo de cambio a precios, ni efectos de segunda vuelta sobre el resto de los precios”, dijo Graña. Añadió que la política monetaria ha mantenido un carácter moderadamente contractivo, consistente con la actual fase del ciclo económico lo que también se ha reflejado en la evolución reciente de las tasas de las Letras.Entre los desafíos a futuro, destacó como relevante continuar el proceso de desdolarización como política de largo plazo; proseguir los avances en el desarrollo de los mercados domésticos en moneda local; la construcción del mercado de futuros del tipo de cambio; el desarrollo del proyecto de e-Peso y el monitoreo del desarrollo de las finTech; así como aportar la discusión de aspectos financieros a la reforma del sistema de pensiones.Ver la presentación​
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26/06/2019
Presidente del BCU en foro fintech: “El enfoque del Banco central es proactivo y constructivo a la vez”
​El presidente del Banco Central del Uruguay (BCU), Alberto Graña, repasó las oportunidades y desafíos que implica para el sistema financiero y la ciudadanía en general el surgimiento de innovaciones tecnológicas aplicadas al negocio financiero.Graña participó como expositor invitado al Montevideo Fintech Forum que tiene lugar entre miércoles y jueves en Montevideo con la presencia de autoridades de gobierno y empresas del sector.Durante la presentación denominada “Fintechs: desafíos y oportunidades para los bancos centrales​”, el presidente del BCU se refirió a las oportunidades que presenta al momento por ejemplo de reducir ineficiencias de mercado, el uso innovador de información para manejo de riesgos, el incremento de la competencia así como el uso de tecnología para la regulación y supervisión.También planteó que para los usuarios implica beneficios como la inclusión financiera, la obtención de mejores y más adecuados servicios financieros, menores costos de transacción y servicios más eficientes.Sin embargo, el presidente del Banco Central recordó que este proceso no está exento de desafíos, en particular referentes a ciberseguridad, privacidad de la información y la prevención de lavado de activos y financiamiento del terrorismo, aspectos que deben ser tenidos en cuenta para conservar la buena reputación internacional del país.“El sistema financiero uruguayo goza de una gran reputación internacional, evaluado desde diferentes perspectivas en cuanto a solidez, estabilidad, solvencia y su metodología de prevención de lavado de activos y financiamiento al terrorismo”, recordó.Este aspecto es relevante a juicio del presidente del BCU: “Ahí tenemos un desafío dado que, en la premura, a veces las excelentes ideas de negocio tienen que ser compatibles con el análisis del tipo de riesgo que de ella se deriva”, dijo.“Lo mejor que le puede pasar a una fintech en Uruguay o en el mundo es que haya un regulador que tenga en cuenta el tipo de riesgo que se genera y cómo mitigarlo. La irrupción, de buena manera, de un modelo alternativo, puede contribuir a ganancias de eficiencia y mayor bienestar de la ciudadanía, pero implica cuidarnos de los riesgos y esa es la responsabilidad del Banco Central. El enfoque del Banco central es proactivo y constructivo a la vez”, remarcó. El día anterior, el presidente Alberto Graña expuso también en una mesa redonda en el marco de la Jornada de Economía Digital organizada por la Asociación de Informáticos del Uruguay.Durante esa instancia, se refirió entre otros aspectos a la exitosa experiencia piloto de billete digital -e-peso- que desarrolló el BCU durante 2018.Señaló que en el correr de 2019 se está trabajando en el Banco Central del Uruguay en equipos transversales en el análisis del alcance y la hoja de ruta del proyecto e-peso.
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29/05/2019
Alberto Graña: “Es adecuado que el tipo de cambio siga las tendencias globales y haya libre flotación, pero no saltos abruptos”
​En el ciclo de Almuerzos de Trabajo que organiza la Asociación de Dirigentes de Marketing (ADM) expuso este miércoles 29 de mayo el presidente del Banco Central del Uruguay (BCU), Alberto Graña. La disertación se tituló “El Banco Central del Uruguay ante los desafíos de la coyuntura global, regional y doméstica”​. El presidente del BCU comenzó explicando que “estamos en un contexto global complejo” y que “la incertidumbre política no es una buena consejera para los negocios”. En lo relacionado a la coyuntura global se refirió a la guerra comercial entre EEUU y China, describiendo una imposición recíproca de aranceles y sus principales repercusiones globales, entre las cuales destacó: grietas en la arquitectura del comercio internacional, decisiones de inversión postergadas, dificultades en las cadenas de valor y de proveedores, y un aumento a la aversión al riesgo. Para Graña, todas estas repercusiones, implican un menor crecimiento de la economía global, “con constantes revisiones a la baja”.  En lo que respecta a la región, Graña enfatizó sobre la caída de la actividad y las perspectivas de crecimiento moderado no solo para Brasil y Argentina, sino también para el resto de los países de América Latina. Puntualizó acerca de los desequilibrios macroeconómicos por los que atraviesa en particular la Argentina.  “El ciclo económico global y regional se transmite a Uruguay”, indicó Graña. Y agregó que “el enlentecimiento económico de nuestros principales socios comerciales ha contribuido al enlentecimiento de la actividad económica en el Uruguay”.  En otro orden, ratificó la política monetaria, sobre la cual sostuvo que “mantiene un sesgo contractivo adecuado a la fase del ciclo económico”.  El presidente del BCU también se refirió a la evolución del tipo de cambio. “Pensar que la evolución del tipo de cambio solo depende de depreciar el peso uruguayo al ritmo de Argentina, que está en crisis, es un grave y profundo error”, dijo. “Es adecuado que el tipo de cambio siga las tendencias globales y haya libre flotación, pero no saltos abruptos”, enfatizó.  Advirtió que “los cambios bruscos en el tipo de cambio generan volatilidad e incertidumbre en el cálculo de la rentabilidad de los agentes económicos”, y que esa ha sido la razón para que el BCU intervenga en el mercado, siempre bajo una lógica contra cíclica. Graña dio cuenta del nivel de reservas que permite al banco realizar las referidas operaciones. “Los pruebas de tensión muestran que el nivel de reservas seguiría siendo el adecuado aún en hipotéticos escenarios adversos”, agregó.  En otro pasaje de su presentación, afirmó que “la competitividad no depende solo del tipo de cambio, ya que la suba del tipo de cambio tiene su correlato en la tasa de inflación”. Añadió hay un rango meta y el Banco Central seguirá trabajando para la convergencia de la inflación y las expectativas dentro de ese rango”.  El presidente del BCU también realizó un repaso de las principales fortalezas del país en el contexto actual. Calificó de “saludables” los principales indicadores del sistema financiero; destacó la calificación crediticia de nuestro país; el bajo nivel de la prima por riesgo soberano y la estructura de la deuda pública, tanto por el plazo residual al vencimiento como por la participación de la deuda en moneda nacional en el total de la deuda pública.A su vez, calificó de “activos intangibles” la estabilidad política y social, las fortalezas institucionales y el respeto por las reglas de juego.  La conjunción de las referidas fortalezas y activos “hacen que Uruguay tenga una prima por riesgo país muy baja dado el contexto global y regional en el que estamos inmersos”, sostuvo.  Por último, Graña se refirió a la contribución del BCU en materia educativa, destacando las más de 40 Ferias Interactivas de Economía y Finanzas realizadas desde 2012 a la fecha, y de las que han participado ya más de 70.000 estudiantes. Además, destacó los casi 1000 docentes que fueron capacitados por el Banco en base a la Guía Docente de economía y finanzas publicada junto con CAF-Banco de Desarrollo de América Latina.
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05/04/2019
Alberto Graña: “En este entorno turbulento, Uruguay cuenta con fortalezas financieras”
​El ciclo Línea de Encuentro organizado por Somos Uruguay en el Hotel Sheraton Montevideo contó el pasado martes con la exposición del presidente del Banco Central del Uruguay (BCU), Alberto Graña. La disertación se tituló “Uruguay en el contexto global y regional”.  El presidente del BCU explicó que la situación económica global se caracteriza por una desaceleración de las principales economías y un creciente peso de factores geopolíticos en el clima de negocios global (guerra comercial entre EEUU y China, Brexit, etc.). En ese sentido, Graña señaló que Uruguay no está ajeno a esta situación. A su vez el entorno regional presenta, según Graña, “un escenario muy complejo”. En lo que refiere a la Argentina, remarcó que “ha habido bruscas caídas del nivel de actividad en el marco de la crisis macroeconómica” que sufre ese país desde el año pasado. En el caso de Brasil, sostuvo que “se viene verificando en los últimos años tasas de crecimiento anuales bajas, con períodos en los que ha estado técnicamente en recesión económica”.  Graña hizo referencia a algunas de las principales variables macroeconómicas en ambos países, que por cierto no presentan un escenario muy auspicioso, fundamentalmente en el caso de la Argentina.  Añadió que en el caso del país norteño la reciente negativa del Congreso a impulsar una reforma del sistema previsional pretendida por las autoridades económicas brasileñas, “abre un manto de incertidumbre dada la situación de las finanzas públicas en ese país”.No obstante, para Graña “en este entorno turbulento, Uruguay cuenta con fortalezas financieras”. Explicó que el incremento de las reservas de unos cuantos años a esta parte se ha debido principalmente a intervenciones del BCU en el mercado de cambios, a efectos “de evitar una indebida apreciación del peso frente al dólar”, en un contexto en el que hasta no hace mucho a raíz de la crisis financiera de 2008-2009 y las políticas monetarias expansivas en EEUU y Europa hubo importante flujos hacia los países emergentes, incluido Uruguay.  Afirmó que el esfuerzo de la adquisición de divisas “ha sido justificado y de ser necesario hacerlo, será nuevamente justificado”, en virtud de la atención al sector real de la economía y la contribución que el BCU debe hacer a través de la estabilidad de precios al crecimiento económico.  Graña se refirió también a la desaceleración de la actividad económica de nuestro país en los últimos trimestres, que junto al combate a la inflación debe marcar las respuestas de política monetaria del BCU. Asimismo, sostuvo que el deterioro del mercado laboral es el reflejo de la desaceleración económica. En relación a la política monetaria, destacó que se mantendrá “moderadamente contractiva”, lo que deja en claro la importancia que el BCU le otorga en esta fase del ciclo al nivel de actividad económica.  En lo que refiere al tipo de cambio destacó que “ha seguido su evolución a nivel global”, y que respecto de los principales competidores de Uruguay por mercados en el mundo el tipo de cambio real se encuentra a niveles razonables. El presidente del BCU aprovechó la ocasión también para mencionar que el BCU es el primer organismo público con certificación institucional de todos sus procesos bajo un mismo sistema de gestión de calidad (Norma ISO 9001:2015 por parte de LSQA S.A y Quality Austria).  Por último, anunció algunas de las iniciativas estratégicas del Banco previstas para 2019, entre las cuales se destaca la evaluación de las Fintech, con el objetivo de “generar una regulación adecuada que permita mitigar riesgos, pero también permitir el espacio de crecimiento de algo que llegó para quedarse”.
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20/03/2019
Presentación de la moneda conmemorativa de los 100 años de La Cumparsita
La actividad tendrá lugar este jueves 21 de marzo a las 16:00 horas en Sala Enrique V. Iglesias del Banco Central del Uruguay.  La presentación será encabezada por el presidente del BCU, Alberto Graña, junto a la ministra de Educación y Cultura, María Julia Muñoz.​
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20/12/2018
Finalizó una nueva edición del RIDGE
​​​​​​​​​El Banco Central del Uruguay (BCU), el Research Institute for Development, Growth and Economics (RIDGE) y la Red de Estabilidad Financiera y Desarrollo (FSD) del Banco Interamericano de Desarrollo (BID) llevaron a cabo dos jornadas abiertas de debate que se desarrollaron en el marco de los workshops que tuvieron lugar en Montevideo.  En el día de ayer tuvo lugar el segundo debate abierto “Flujos de capital, política monetaria y macroprudencial, tipos de cambio, reservas internacionales, deuda soberana y spillovers internacionales” en el marco del taller conjunto BCU-RIDGE sobre Estabilidad Financiera.  El presidente del BCU, Alberto Graña, fue el moderador de un panel integrado además por Adrián Armas, del Banco Central de Reserva del Perú; Giancarlo Corsetti, de la University of Cambridge; y Nicolás Ernesto Magud, del Fondo Monetario Internacional.  El primero de los debate había tenido lugar el pasado martes y se denominó “Fintechs: desarrollo, estabilidad y políticas”.  Ambas instancias se realizaron en la Sala Enrique V. Iglesias del BCU y contaron con una amplia concurrencia. ​
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20/12/2018
Asumió el nuevo presidente del Banco Central del Uruguay
​​​​​​​​En la jornada de hoy asumió como presidente del Banco Central del Uruguay, Alberto Graña, quien se desempeñara hasta la fecha y desde el año 2006 como gerente de Política Económica y Mercados; y que entre enero de 2014 y abril de 2015 también fuera presidente del BCU. El acto de asunción se llevó a cabo en la Sala Enrique V. Iglesias y contó con la presencia del ministro de Economía y Finanzas, Danilo Astori; el vicepresidente del BCU –hasta hoy en ejercicio de la presidencia-, Jorge Gamarra; el director del BCU, Washington Ribeiro; la secretaria general del BCU, Elizabeth Oria; y el expresidente del BCU, Mario Bergara. Tanto Jorge Gamarra como Washington Ribeiro destacaron las aptitudes de Graña para el cargo, subrayando que ya demostró que lo puede hacer “con gran solvencia”, en referencia al anterior período en que ocupó el cargo de presidente. Bajo la premisa de darle al Banco “el lugar que se merece”, Jorge Gamarra  se refirió al cambio cultural por el que atravesó el Banco en los últimos diez años, destacando la participación, el compromiso y la iniciativa de todos los funcionarios como características más salientes.  Al respecto, sostuvo que el cambio fue “producto de una obra colectiva” y “de un verdadero trabajo en equipo”. En referencia a este periodo de tiempo que compartió junto al resto de los protagonistas del acto de asunción, también destacó la forma en que “se afianzó un nuevo modelo de gestión basado en la planificación estratégica” y a partir de un plan quinquenal del que se desprenden las metas elaboradas por las distintas secciones del Banco con total transversalidad. Gamarra también anunció que en los próximos días el BCU será el primer organismo público en certificar todos sus procesos en calidad. Además, enumeró las premiaciones y reconocimientos obtenidos por la Institución vinculados a la transparencia, las buenas prácticas y el acceso a la información. A su turno, el ministro de Economía y Finanzas, Danilo Astori, resaltó la inteligencia del BCU para encarar su relacionamiento con el resto del sector público. “Ha sido un Banco independiente pero a su vez integrado”, expresó. La Secretaria General, Elizabeth Oria, fue la encargada de dar lectura a la resolución del Presidente de la República que, con la correspondiente venia de la Cámara de Senadores, designa al presidente de la autoridad monetaria. El nuevo presidente, Alberto Graña, se refirió a los distintos asuntos vinculados a los cometidos bancocentralistas. “Uruguay es paradigmático desde el punto de vista de la coordinación institucional”, dijo en referencia a aspectos manejados con anterioridad por el ministro Astori. Para Graña, la situación regional aún espera una hoja de ruta. “Tanto la situación de Brasil como de la Argentina requieren un monitoreo constante”, sostuvo. En lo domestico, según Graña, Uruguay ha podido “capear estas situaciones”. A su vez, destacó las fortalezas que tiene el país en materia de coordinación macroeconómica. Para el nuevo presidente, también habrá que lidiar con los desafíos globales, fundamentalmente la guerra comercial entre EEUU y China, lo que genera constante incertidumbre y volatilidad.  Con relación al tipo de cambio, fue claro y contundente expresando que “no vamos a tolerar cambios bruscos” y que en todos los casos deberá corresponderse con los fundamentos de la economía. Graña finalizó agradeciendo el compromiso de todos los funcionarios del Banco, razón que sumada a su lealtad institucional, le permiten asumir este nuevo desafío. Por su parte, el ex presidente del BCU, Mario Bergara, enfatizó el vínculo que tiene el BCU con la sociedad, fundado en la transparencia y en el cumplimiento de sus cometidos. “Nos sentimos orgullosos de los niveles de reputación que tiene el Banco”, dijo. ​   ​​
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12/09/2018
Las Jornadas de Derecho finalizaron con reflexiones a diez años de la nueva carta orgánica del BCU
Destacados conferencistas cerraron las VII Jornadas de Derecho Bancocentralista, destacando los alcances del instrumento legal mediante el cual el BCU realizó una innumerable cantidad de transformaciones en materia de supervisión, regulación y desarrollo institucional. En la última de las exposiciones, el presidente del BCU, Mario Bergara, brindó un repaso de lo realizado y los desafíos pendientes.  Retomó algunos de los aspectos mencionados con anterioridad en el panel que integraron quienes en su momento ocuparon el cargo de Superintendencia de Servicios Financieros, Fernando Barrán y Jorge Ottavianelli, así como el actual superintendente Juan Pedro Cantera. Los integrantes de la mesa a su turno abordaron los logros y desafíos a diez años de una regulación y supervisión unificada. Durante la disertación, Bergara destacó la oportunidad de transformación que hubo en el país en los últimos años y remarcó el “fortalecimiento del BCU como deber ético ante la sociedad”.  Entre los objetivos perseguidos en su momento, mencionó: reposicionar al BCU como agente relevante, recuperar credibilidad y reputación, una definición adecuada de funciones y atribuciones, reglamentar la autonomía y responsabilidades y una reorganización institucional, todo ello en un contexto social y político que así lo demandaba.  Para Bergara, la Carta Orgánica del año 2008 “procesa buena parte de ese proceso”, y a 10 años de la misma constituye “un hito que permite evaluar sus logros y objetivos”.  En el haber, se destacan la formalización de las relaciones entre el BCU y el MEF, el fortalecimiento conceptual de la supervisión y regulación financieras, y la generación de instrumentos adecuados para la resolución de instituciones con problemas de solvencia y la administración del fondo de garantía de depósitos.  Por último, el presidente del BCU dijo que “fruto de las enseñanzas” existen propuestas de actualización de los marcos legales que inciden en la actividad bancocentralista.
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11/09/2018
VII Jornadas de Derecho Bancocentralista: el billete electrónico fue el foco de atención del segundo día
En el marco de un panel orientado a la discusión sobre las fintech y las criptomonedas, la doctora María Paz Wilson, integrante de la Asesoría Jurídica del BCU, brindó una conferencia sobre los avances en la aplicación del billete electrónico emitido por el BCU. Con respecto al inicio del proceso que derivó en la emisión del billete electrónico, la expositora sostuvo que "se tenían más dudas que certezas".  Las dudas jurídicas pasaron por comprender la potestad del BCU de emitir billetes electrónicos y por el curso legal y poder cancelatorio que los mismos debían alcanzar.  Al respecto, Wilson explicó que la ley no distingue de billetes físicos o digitales y que solo establece la potestad del BCU de emitir billetes.  A su vez, también indicó que el billete en cuestión “no es dinero electrónico”, es un billete en formato digital, por tanto desde el punto de vista teórico tiene curso legal y poder cancelatorio. La expositora contó que la idea se fue moldeando desde 2014 con la participación de distintos servicios del BCU, para posteriormente comenzar a trabajar con los agentes externos que participarían del proyecto. Finalmente, el 21 de setiembre de 2016, por resolución del directorio del BCU se aprueba un acuerdo entre el Banco, Antel y RGC, sumado a la realización de un plan piloto con una emisión de monto limitado durante seis meses.  El lanzamiento del plan piloto tuvo lugar el 3 de noviembre de 2017 y finalizó en mayo de este año. Wilson destacó que “aún se reciben reportes al respecto”.  No obstante, y desde una perspectiva por sobre todo jurídica, la expositora destacó entre las conclusiones que dejó este proceso, que “la emisión de estos billetes no implica la desaparición del billete físico y que el BCU tiene la potestad de emitirlos”.  Ver programa ​ ​
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05/09/2018
Mario Bergara: “Los cambios tecnológicos no modifican las razones conceptuales sobre por qué se regula el sistema financiero”
La adaptación de los sistemas financieros al cambio tecnológico fue parte de la línea de razonamiento del presidente del Banco Central del Uruguay (BCU), Mario Bergara, durante una conferencia que dio este miércoles 5 de setiembre, invitado al Blockchain Summit Uruguay. Durante su exposición, Bergara hizo una retrospectiva para reflexionar respecto a que a lo largo de la historia el mundo financiero se ha adaptado a los desarrollos tecnológicos. En ese sentido, la conferencia denominada “Desafíos de los bancos centrales ante la dinámica tecnológica​” estuvo centrada en el proceso disruptivo actual. “No tenemos una visión de que las fintech pasarán por encima al sistema bancario, porque la capacidad de adaptación de las instituciones tradicionales ha demostrado ser importante”, sostuvo el presidente del BCU. En ese sentido, instó a mirar la coexistencia de innovación con las instituciones tradicionales mientras se da el proceso de combinación y competencia entre agentes tradicionales y las plataformas innovadoras. “No hay que caricaturizar el proceso de innovación en términos de bancos versus fintech o innovaciones versus bancos tradicionales. La diferencia está en la velocidad, la globalidad, la complementariedad y los efectos de red, entre otras, que le da un corte diferente al proceso actual”, señaló. En este escenario, el presidente del Banco Central enfatizó que los cambios tecnológicos no modifican las razones conceptuales sobre por qué se regula el sistema financiero. “La protección de los agentes no sofisticados hay que seguir cuidándola más que nunca así como la prevención de los riesgos sistémicos. Hay que entender qué pasa ahora para, en todo caso, adecuar los mecanismos de regulación y fiscalización para atender estos objetivos”, sostuvo. De esta manera, reconoció que el perímetro regulatorio se amplía, las plataformas electrónicas generan oportunidades en materia de acceso a servicios, inclusión financiera y financiamiento. “Regular lo que no se debe, puede inviabilizar innovaciones; por el contrario, regular en lo que se debe, hace consistente al proceso innovador con la seguridad que los mercados financieros tienen que dar”, aseguró Bergara. Por otro lado, al referirse al bitcoin y las criptomonedas recordó que se trata de activos financieros de altísima volatilidad, que difícilmente constituyan una amenaza en términos de moneda. “No tienen las características necesarias para que sustituyan a las monedas, ni los mecanismos de verificación adecuados. Más bien, operan como activos financieros riesgosos por su volatilidad, con magnitudes pequeñas en volumen de transacción”, ejemplificó el presidente del BCU. A su vez, dijo que a nivel académico el blockchain aparece como un nuevo mecanismo organizacional con aspectos de mercado y jerárquicos, que se aprovecha en términos de reducir costos de transacción. ​ ​
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28/08/2018
Bergara: “Alentar la posibilidad de perder el grado de inversión es una irresponsabilidad”
El presidente del Banco Central del Uruguay (BCU), Mario Bergara, analizó los principales desafíos y oportunidades que tiene por delante la economía uruguaya en un contexto de turbulencia global y regional. La región potencia el ruido, no solo porque los países vecinos están afectados por los precios internacionales y la fluctuación del valor del dólar, sino también porque se agregan problemas en el terreno económico y político, analizó Bergara en una exposición a la que asistió este martes 28 de agosto, invitado por la Asociación de Concesionarios de Marcas de Automotores (ASCOMA). En su conferencia, Bergara reflexionó respecto al crecimiento económico a tasas decentes, la recuperación de la demanda doméstica, la saludable evolución de las exportaciones de bienes y servicios y el superávit consistente de la cuenta corriente de la balanza de pagos. Esto se da en un marco fiscal ordenado, pautado por necesidad de adecuación, con crecimiento de la economía que aún no arrastra a mejoras en los niveles de empleo. En ese sentido, Bergara remarcó los desafíos para el empleo que impone la dinámica tecnológica. “Ya existen robots que toman decisiones, leen radiografías o realizan reportes jurídicos. Esto no quiere decir que van a desaparecer esos profesionales, sino que van a realizar tareas que agreguen más valor”, analizó. Lo mejor que puede pasar es que trabajadores y empleadores puedan sentarse a tiempo a dialogar sobre los procesos de recapacitación. El Estado en su momento generó instituciones como el Instituto Nacional de Empleo y Formación Profesional (INEFOP), que puede colaborar en identificar los empleos amenazados y comenzar a recapacitar junto con las empresas a aquellos trabajadores cuyos puestos estén amenazados, añadió el presidente del Banco Central. Entre otros puntos, Bergara también remarcó la necesidad de reactivar el proceso inversor así como trabajar para bajar el déficit fiscal. Desde el punto de vista de la sostenibilidad de la deuda pública, remarcó que los niveles de endeudamiento y los intereses son manejables, pero se debe suavizar el déficit. “Me parece muy irresponsable que en esta discusión acerca de corregir el déficit, donde no estamos parados al borde del precipicio ni mucho menos, donde aprovechamos fortalezas de la economía para manejarlo, se alienten temas que son muy caros para la sociedad uruguaya”, dijo en un tramo de su conferencia. De esa manera, Bergara rechazó la posibilidad de que el país pierda el grado inversor y que eso represente un problema para las próximas administraciones de gobierno. “Uruguay no está ni cerca de perder el grado inversor y (por lo tanto) hacer ruido respecto a que estamos al borde de perder el grado inversor nos parece extremadamente irresponsable e injusto. Y lo peor de todo es que se desconsidera lo que esto implica. Aunque la gente de a pie no sepa cómo le afecta, nosotros sí sabemos que afecta y mucho, porque significa si a uno le van a prestar o no, en qué condiciones y, por lo tanto, si tiene la posibilidad de sostener procesos en el terreno productivo y social. Es un tema demasiado importante como para jugar por cuestiones de política menor”, subrayó. En ese terreno, Bergara aseguró que la visión de las agencias calificadoras descarta tal posibilidad.  Ver la presentación ​​
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13/06/2018
Mario Bergara: “Uruguay navega la volatilidad de forma razonable, pero no somos autocomplacientes”
Uruguay navega de forma razonable la volatilidad global, en un mundo que impone desafíos a la economía uruguaya, por lo cual “ni de cerca tenemos una tesitura autocomplaciente”, sostuvo el presidente del Banco Central del Uruguay (BCU), Mario Bergara, ante empresarios reunidos en un desayuno de trabajo convocado por Somos Uruguay.  Desde sus cometidos, el Banco Central ha actuado de manera contracíclica y con política monetaria flexible dados los movimientos del tipo de cambio en el país, donde resulta fácil pasar de una moneda a otra por montos significativos”, comentó.  Según el presidente del BCU, la volatilidad del dólar a nivel global se explica por geopolítica y se refuerza por la lógica de las expectativas, con el contexto de la región como aditivo.  En ese sentido, analizó que el marco político en Brasil es incierto, con dificultades para visualizar cómo saldrá de una situación compleja, entre otras razones por problemas de legitimación del sistema político. Asimismo, en el terreno económico ese país no ha dado señales de que vaya a tener un crecimiento que le permita sustentabilidad.  En el caso de Argentina, el presidente del BCU subrayó que las expectativas de crecimiento de Argentina se volvieron a enfriar dado el desbalance económico y los problemas sociales.  A juicio de Bergara, los shocks provenientes de la economía global ponen a prueba la plataforma y estrategia de manejo de riesgos que ha tenido Uruguay. “En el terreno comercial y financiero hay menor exposición a la región”, dijo.  Entre los atributos que tiene la economía doméstica, el presidente del BCU enumeró el crecimiento económico a tasas decentes, la recuperación de la demanda doméstica, la saludable evolución de las exportaciones de bienes y servicios y superávit de la cuenta corriente de la balanza de pagos. También remarcó que el país cuenta con un marco fiscal ordenado, pautado por la necesidad de adecuación, pero “no desde el dramatismo”, sostuvo Mario Bergara en su conferencia denominada “Mundo incierto y región turbulenta: ¿y por casa cómo andamos?​”. En el transcurso de la exposición recordó que el marco fiscal aparece como ordenado, pero pautado por necesidad de adecuación. “Estamos a tiempo de hacer una adecuación aprovechando el crecimiento de la economía, manteniendo los objetivos explicitados por el gobierno en inversión y gasto público, pero adecuando el resultado para consolidar esa trayectoria sustentable de las cuentas públicas, lo cual ha sido explicitado en la formulación de la Rendición de Cuentas”, dijo.  Del mismo modo, el presidente remarcó que el crecimiento aún no arrastra a mejoras en los niveles de empleo, por lo cual reiteró la necesidad que existe en el país de reactivar el proceso inversor. En este sentido, recordó que Uruguay ha consolidado su grado de inversión a tal punto que si bien existen desafíos el país está bien posicionado y eso se refleja cuando el país hace colocaciones en los mercados financieros. Desde el punto de vista comercial y financiero, el país tiene que insertarse en un mundo complejo y en el proceso, Uruguay tiene mucho para ganar, porque hoy se pagan cientos de millones de dólares de aranceles. “Hay que hablar sobre acuerdos comerciales y luego decidir en base a los intereses del país; lo que no se puede hacer decir es de esto no hablo”, remarcó el presidente del BCU. ​
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14/03/2018
Mario Bergara sobre el tipo de cambio: “No se puede ir contra los fundamentos globales”
En el ciclo de Almuerzos de Trabajo que organiza la Asociación de Dirigentes de Marketing (ADM) expuso este miércoles 14 de marzo el presidente del Banco Central del Uruguay (BCU), Mario Bergara. La disertación se tituló “Estabilidad y crecimiento a pesar de las turbulencias globales”​.  El presidente del BCU comenzó explicando la coyuntura actual e indicando que “todos los días recibimos noticias que exacerban la incertidumbre”. “Cada vez más las decisiones económicas y políticas están influenciadas no solo por lo que está pasando, sino por lo que todos esperamos que vaya a pasar”, sostuvo. Para Bergara las señales son confusas, por lo tanto es difícil tener expectativas claras, “tener señales confusas sobre las principales variables a nivel global no es ninguna buena noticia”.  En este contexto, Bergara señaló que la economía uruguaya evoluciona saludablemente a partir de un crecimiento económico a tasas decentes, de la recuperación de la demanda doméstica, la evolución de las exportaciones de bienes y servicios, y un superávit consistente de la cuenta corriente de la balanza de pagos.  No obstante, también se refirió a desafíos bien definidos como “un marco fiscal ordenado pero pautado por la necesidad de adecuación, un crecimiento que aún no arrastra a mejoras en los niveles de empleo y la necesidad de reactivar el proceso inversor”.  En otro pasaje de su presentación, Bergara brindó un panorama acerca de los criterios que utiliza el Banco Central para cumplimiento de sus responsabilidades.  En lo que respecta a la estabilidad de precios, el presidente del BCU destacó que la inflación se ubica apenas encima del techo del rango meta y que “afortunadamente el proceso de reducción de la inflación trajo consigo también una reducción de las expectativas sobre la misma”. El presidente del BCU afirmó la necesidad de “seguir trabajando para consolidar la inflación dentro del rango meta”. En otro orden, ratificó la política monetaria “flexible y razonablemente contractiva” llevada a cabo por el BCU. Sobre el sistema bancario, destacó que "todos los indicadores del sistema transmiten serenidad”.  En relación al sistema de pagos, subrayó su modernización en buena medida a impulso de la Ley de Inclusión Financiera, destacando que un 33% del total de pagos se realiza por medios electrónicos”.  El último pasaje de su presentación estuvo centrado en la evolución del dólar. Al respecto, Bergara reiteró que “no se puede ir contra los fundamentos globales y que por tanto el valor del dólar en el Uruguay, acompaña el valor del dólar en el mundo”. Para Bergara, “las intervenciones del BCU han tenido un efecto de estabilidad, absorbiendo los excesos (que provoca la volatilidad global) en una dirección u otra”. “Porque somos responsables es que intervenimos aun pagando un costo, para que no se desplome el tipo de cambio y no tenga efectos cruciales sobre el sector real de la economía”, dijo.  Reiteró que “nadie ha hecho en el Uruguay más que el Banco Central por mantener el dólar esencialmente competitivo y que haber comprado en el último año cuatro mil millones de dólares parece ser una muestra suficiente". ​ ​
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06/03/2018
Bergara ratificó política de objetivos múltiples: "Ponemos mayor énfasis sobre algunos, pero sin dramatismo”
El presidente del Banco Central del Uruguay (BCU), Mario Bergara, disertó ante un centenar de empresarios asociados a la Cámara Oficial Española de Comercio, Industria y Navegación (CAMACOES) acerca del impacto de las condiciones globales en la economía uruguaya y el enfoque de política económica para mantener los equilibrios. En el denominado desayuno de consulta, Bergara recordó la importancia de comprender las señales del mundo para afrontar con responsabilidad las presiones a la economía principalmente por la vía del flujo de capitales que pone presión sobre el tipo de cambio. En su presentación, denominada "Que este mundo entreverado no nos entrevere​", el presidente del BCU recordó que los mercados financieros estaban en estado de exuberancia y “afortunadamente algunas correcciones están empezando a suceder”.  “En cada momento que exista ruido los capitales se refugian en el dólar, condicionados por las expectativas a nivel global”, dijo el presidente del BCU. A su vez, ejemplificó que en la actualidad la novedad de las criptomonedas no hace más que agregar volatilidad a los mercados, lo cual representa un "elemento de preocupación para los reguladores a nivel internacional”, señaló. En ese sentido explicó la importancia de mantener la flexibilidad cambiaria con criterios de intervención basados en no ir contra los fundamentos, acompañar la evolución global, reducir la volatilidad y prevenir las apreciaciones o depreciaciones excesivas. El presidente del BCU mostró optimismo respecto al comportamiento de la economía uruguaya principalmente debido a la demanda doméstica y las exportaciones, que muestran un crecimiento en torno al 10%. En el terreno fiscal, Bergara ratificó la sostenibilidad de la deuda (en torno al 30% neto del PIB) y con una perspectiva de crecimiento de la economía estimado en torno a 3%-3,5% para este año. En ese escenario, recordó que los analistas internacionales mantienen su percepción acerca de la fortaleza financiera de Uruguay. No obstante, el presidente del BCU repasó varios desafíos que tiene el país por delante. Entre ellos, mencionó que el crecimiento de la economía no se refleja en mejoras en los niveles de empleo. En este aspecto explicó que esta variable opera con rezago con respecto a la evolución económica; en parte como consecuencia de la dinámica tecnológica. Respecto a la inflación ratificó como saludable la preocupación que genera en la sociedad una suba como la de febrero, ya que esto colabora con el trabajo que realiza el Banco Central. “Bienvenida la preocupación, porque muestra que la sociedad ha madurado mucho este tema después de medio siglo de inflación de dos y tres dígitos. Para el Banco Central es más fácil explicar su trabajo con una sociedad más consciente”, sostuvo. Asimismo, señaló que “tenemos estabilidad de precios y mucha capacidad de los agentes para navegar con una inflación como la actual sin que se alteren sus decisiones económicas”. No obstante, dijo que hay que seguir trabajando basados en que la expectativa de inflación de los agentes continúa en torno al 7% (techo del rango meta). En ese sentido, recordó que el enfoque de la política económica es de atender múltiples objetivos, con mayor énfasis sobre alguno, pero "sin dramatismo" respecto a ninguno. ​​​
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27/02/2018
Mario Bergara en ACDE: “Nadie ha hecho más que el BCU para evitar el desalineamiento cambiario”
El presidente del Banco Central del Uruguay (BCU), Mario Bergara, expuso esta mañana junto al equipo económico de gobierno en el Foro de la Asociación Cristiana de Dirigentes de Empresa (ACDE). En su alocución se refirió a los roles bancocentralistas en el contexto actual. Junto a Bergara, participaron el ministro de Economía y Finanzas, Danilo Astori; y el director de la Oficina de Planeamiento y Presupuesto, Álvaro García.  “Estamos viviendo en un mundo de una creciente incertidumbre y volatilidad. No es fácil tener horizontes lejanos para la definición de los problemas macroeconómicos, para países pequeños y abiertos como Uruguay”, sostuvo al inicio de su presentación​ el presidente del BCU.  “A partir de la crisis financiera internacional, los países desarrollados para enfrentar los problemas de liquidez, volcaron al mercado enormes sumas de dinero. Como consecuencia, hay cuatro o cinco veces más dólares que hace 10 años y dos o tres veces más euros, por lo tanto hay mucho capital que necesita ciertas rentabilidades y que se mueve casi en comportamiento de manadas”. Es decir, “todos toman más o menos la misma información, para luego tomar todos más o menos las mismas decisiones”. Para Bergara un factor central que guía esos comportamientos, es la expectativa sobre el fortalecimiento o debilidad de las monedas fuertes, en particular del dólar.  “Sumado a que estamos en un contexto de incertidumbre en relación a la política económica de los países desarrollados y en particular en EEUU, genera volatilidad en las expectativas que los agentes tienen acerca de cómo se va a mover el dólar a nivel global”. “Cuando hay ruido – y el origen del ruido está en la política monetaria de EEUU-, todos se refugian en el dólar”.  Bergara entiende que “las condiciones financieras internacionales están condicionando los flujos de capital, y en países pequeños como el nuestro, están condicionando las presiones a los movimientos en el tipo de cambio”. En paralelo, los mercados financieros “no hacen otra cosa que exacerbar la volatilidad”, a pesar de las recientes correcciones que experimentaron. Por todo lo antes expuesto, para Bergara la estabilidad macroeconómica resulta fundamental para el cumplimiento de las responsabilidades bancocentralistas. En lo que respecta a la estabilidad de precios, el presidente del BCU destacó que la inflación se ubica dentro del rango meta y que “afortunadamente el proceso de reducción de la inflación trajo consigo también una reducción de las expectativas sobre la misma”. Refiriéndose a la política monetaria, sostuvo que además de ser flexible, es también prudente, responsable y contractiva.  Sobre el sistema bancario, destacó que “las vulnerabilidades de otras épocas se han mitigado y que todos los indicadores del sistema bancario transmiten serenidad” (solvencia, liquidez, morosidad).  Al momento de referirse al sistema de pagos, hizo énfasis en que al impulso de la ley de inclusión financiera, “los pagos por medios electrónicos han llegado a una tercera parte del total”.  Sobre la evolución del dólar en la coyuntura actual, Bergara explicó que el dólar en Uruguay acompaña los movimientos del dólar en el mundo.  “Hemos aprendido que la flexibilidad cambiaria es fundamental y nos ha servido de “colchón” para enfrentar shocks externos”.  Para Bergara existen presiones al desalineamiento cambiario por flujos de capitales, decisiones de portafolio de inversores e ingresos por exportaciones (incluido el turismo).  “Tenemos preocupación por la competitividad, pero sin dramatismo, ya que las exportaciones netas siguen creciendo y la balanza comercial sigue dando superávit”, indicó.  Reiteró la necesidad de “acompañar la tendencia del dólar a nivel global”, pero también explicó que en un país pequeño y abierto como Uruguay, suceden eventos circunstanciales que podrían generar ruidos que no corresponden con los fundamentos, y es ahí cuando el BCU “interviene para reducir y suavizar la volatilidad, previniendo apreciaciones y depreciaciones excesivas”.  Bergara enfatizó en los 4 mil millones de dólares comprados por el BCU en el último año, “lo que sin dudas tiene un costo, pero que sería mucho más alto sino lo hiciéramos”. “Sería un costo para la producción, el empleo y las condiciones sociales”, agregó.  “Nadie ha hecho más que el BCU para evitar el desalineamiento cambiario en nuestro país”, concluyó. ​
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13/12/2017
Una reflexión sobre la transformación del Estado en el marco de los 50 años del BCU y la OPP
El presidente del Banco Central del Uruguay (BCU), Mario Bergara; junto al director de la Oficina de Planeamiento y Presupuesto (OPP), Álvaro García; reflexionaron sobre el proceso de reforma del Estado durante una conferencia en ocasión de conmemorarse el cincuentenario de la creación de ambas instituciones. Durante su exposición, Bergara señaló que la reforma del Estado es un proceso que lleva más de una década en Uruguay y por eso enfatizó que no puede hablarse de un acto único. “La reforma del Estado abarca estructuras organizacionales, estructuras de incentivos y formas de planificación y control”, señaló el presidente del BCU.  En ese sentido, Bergara reflexionó que en los últimos 12 años se realizaron reformas estructurales que tienen que ver con la forma en que el Estado se organiza para el cumplimiento de determinadas reglas de juego.  En la conferencia, el presidente del BCU enumeró una lista de cambios relevantes realizados que, según dijo, han transformado la estructura del Estado.  Entre los asistentes al encuentro se encontraban el ministro de Economía y Finanzas, Danilo Astori; el subsecretario de Economía y Finanzas, Pablo Ferreri; entre otros altos funcionarios de gobierno, así como autoridades del Banco Central del Uruguay y de la Oficina de Planeamiento y Presupuesto.  Ver la presentación del presidente Mario Bergara: “Las reformas estructurales y la transformación del Estado”​ ​
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08/12/2017
Un debate sobre la gestión de la política monetaria en diferentes ciclos económicos
Con un debate sobre la gestión de la política monetaria ante los desafíos que plantean los ciclos económicos se desarrolló el segundo debate abierto dentro del Foro del Research Institute for Development, Growth and Economics (RIDGE). El panel denominado “The Global Financial Cycle and Financial Stability in Small, Open Economies” tuvo lugar en el Banco Central del Uruguay, organizado por RIDGE junto al BCU y a la Red de Estabilidad Financiera y Desarrollo (FSD) del Banco Interamericano de Desarrollo (BID). Durante su presentación, el presidente del Banco Central (BCU), Mario Bergara, analizó el impacto de la incertidumbre global sobre las expectativas de los agentes globales.  Asimismo, reiteró la existencia de “exuberancia de los mercados financieros” que presentan “tasas de liquidez altas que buscan rendimientos”.  “Probablemente estamos anticipando la tormenta y probablemente los mercados se van a ajustar”, subrayó el presidente del BCU. En ese sentido, recordó que el ajuste de los mercados trae grandes implicancias para las economías pequeñas, por lo cual hoy resulta muy relevante que la política monetaria incluya la perspectiva de gestión de riesgos. En este ámbito Bergara también enfatizó que cuando los capitales fluyen hacia las economías emergentes se generan desafíos para la estabilidad.  “Hoy tenemos un ingreso de capitales y más desdolarización que implica presión sobre el mercado spot”, dijo y añadió que si no hubiera intervención del banco central la volatilidad hubiera sido muy mala noticia. “Esto hay que hacerlo equilibrando otros objetivos como baja inflación y competitividad”, enfatizó Bergara. El panel estuvo integrado además por Ricardo Correa (Reserva Federal de Estados Unidos); Giovanni Dell´Ariccia (Fondo Monetario Internacional); Graciela Kaminsky (George Washington University) y Donato Masciandaro (Università Bocconi). La instancia formó parte del Workshop on Financial Stability. Presentación del presidente Mario Bergara: "Issues on Financial Stability in Small and Open Economies"​
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03/11/2017
El BCU presentó un plan piloto para la emisión de billetes digitales
El Banco Central del Uruguay (BCU) presentó un plan piloto de seis meses para la emisión y uso de billetes digitales del peso uruguayo.   Se trata de un plan de prueba con vistas a evaluar si se transforma o no en una forma de hacer transacciones en el futuro, anunció el presidente del Banco Central, Mario Bergara, durante una presentación realizada este viernes 3 de noviembre.   Este proceso piloto se realiza por primera vez a nivel internacional y consiste en una prueba con 10.000 usuarios de teléfonos móviles de ANTEL, que se extenderá por 6 meses.   La plataforma permitirá operaciones de pago en comercios y redes adheridos así como transferencias de persona a persona entre usuarios registrados.   Para utilizar la plataforma se debe descargar la aplicación para teléfonos desde el sitio web epeso.com.uy, acceder a la billetera digital, registrarse y realizar en Red Pagos la primera carga a efectos de crear la billetera digital (Cash In). El mecanismo está disponible tanto para teléfonos inteligentes y no inteligentes.   La primera emisión de billetes digitales consta de 20 millones de pesos uruguayos, de los cuales 7 millones ya fueron transferidos a RedPagos.   En esta etapa de prueba piloto las entidades participantes son el BCU (emisor), ANTEL (proveedor de la red telefónica), RGC (proveedor del sistema), IBM (soporte de almacenamiento, circulación y control), IN Switch (gestión de usuarios y transferencias), y RedPagos (carga de billetes), empresa que aceptó la propuesta abierta que realizó el BCU.   “No se trata de una nueva moneda, sino que es el mismo peso uruguayo que en vez de tener un soporte físico tiene un soporte tecnológico”, precisó el presidente del Banco Central.   Bergara señaló que no se busca la sustitución drástica del billete digital por el físico, por lo que en caso de que luego de la prueba piloto se decida avanzar con billetes digitales habrá un período de transición para que los ciudadanos puedan adquirir el hábito.   “Por lo tanto va a tener las mismas funcionalidades, va a replicar lo mismo que el billete físico en la eventualidad que se implemente como una forma natural de emitir billetes”, señaló.   El presidente del BCU subrayó que esta iniciativa es consistente con el enfoque de las ventajas que tienen los soportes electrónicos por encima de los soportes físicos. “Es costoso imprimir billetes, la distribución en todo el territorio, la seguridad para el transporte de los mismos, y también la opacidad que el billete físico promueve”, ejemplificó.   “Esta prueba piloto no implica costos para el BCU y luego se evaluará si se masifica de acuerdo con la conveniencia para el país y los resultados de la prueba”, afirmó Bergara.   Bergara presentó la iniciativa junto al presidente de ANTEL, Andrés Tolosa; y Gonzalo De Azpitarte, representante de Roberto Giori Company, empresa con 35 años de trayectoria en la industria de la impresión de seguridad.     Presentación del presidente del BCU sobre prueba piloto del billete digital
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26/07/2017
Mario Bergara: “Navegar en la incertidumbre requiere entender este mundo”
En el ciclo de Almuerzos de Trabajo que organiza la Asociación de Dirigentes de Marketing (ADM) expuso este miércoles 26 de julio el presidente del Banco Central del Uruguay (BCU), Mario Bergara. La disertación se tituló “La política económica en un nuevo mundo: incógnitas y capacidades”. El presidente del BCU comenzó refiriéndose a los desafíos sistemáticos que se presentan en el manejo macroeconómico a partir de las reacciones constantes en un mundo cambiante. No obstante, explicó que “cuanto mayor volatilidad, mayor exuberancia de los mercados financieros” y que eso requiere especial atención ya que es necesario descubrir cuál es la base real de esa situación. Ante la incertidumbre planteada, Bergara reivindica un enfoque de política económica que evalúe riesgos y con capacidad de manejo en los distintos momentos. Sostuvo que “en un entorno global plagado de incertidumbre”, la postura debe ser “objetivos equilibrados y presupuestos consistentes”. Destacó que en este entorno “la economía uruguaya se ha comportado más que decentemente”, incluso con un repunte reciente. Bergara indicó que “en la situación actual tenemos mayor tranquilidad respecto a la inflación y el sistema financiero, y mayor preocupación respecto a la competitividad”. “Hoy tenemos una oportunidad de incidir en las expectativas de inflación. Si entendemos que estamos en un escenario de inflación más baja, expectativas de inflación similares ayudarán a mantener los niveles actuales”, explicó. Convocó a empresarios, formadores de precio y trabajadores a “dar juntos la batalla por expectativas de una inflación baja”. A su vez, señaló que el BCU continúa siendo flexible con la política monetaria, ya que las expectativas globales sobre el dólar han condicionado los flujos de capital y el cambio de portafolios. “La preocupación por el atraso cambiario la compartimos y tanto nos preocupa que en lo que va del año el BCU lleva comprados más de 2000 millones de dólares. La competitividad de las empresas está siempre presente entre las preocupaciones y por eso este accionar”, subrayó. Bergara se refirió también a la inclusión financiera y destacó que “ha sido recibida muy saludablemente por la sociedad. Hoy los pagos a través de medios electrónicos son casi el 30% del total”. Agregó que "seguir aferrados al efectivo y al cheque es seguir aferrados a un mundo caro, ineficiente, inseguro". "La ley de Inclusión Financiera no es solo dar órdenes, es también negociar con las instituciones financieras cosas que antes cobraban y ahora no cobran", recalcó. Bergara aprovechó la ocasión para anunciar que en los próximos meses el BCU aplicará un plan piloto para la emisión de billetes digitales.  “Entender este nuevo mundo impulsado por el cambio tecnológico es tener una agenda para la sociedad”, sostuvo. Al respecto explicó que el cambio tecnológico generará transformaciones estructurales en la sociedad: obsolescencia de empleos, negocios que no poseen activos, mercados organizados a través de plataformas digitales, automatización, entre otras. “Navegar en la incertidumbre requiere entender este mundo”, concluyó el presidente del BCU.  
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17/05/2017
Mario Bergara: “Tenemos una plataforma que ya ha mostrado fortalezas ante situaciones desafiantes”
En el ciclo Desayunos de Consulta que organiza la Cámara Oficial Española de Comercio, Industria y Navegación, expuso este miércoles 17 de mayo el presidente del Banco Central del Uruguay (BCU), Mario Bergara. La disertación se tituló ““La incertidumbre llegó para quedarse”.   La presentación del presidente del BCU estuvo precedida de la bienvenida realizada por su par de la Cámara Española, Fernando Vidal; y por el Consejero Económico y Comercial de España, Antonio Sánchez Bustamante. Entre los presentes, se destacó la presencia del recientemente nombrado embajador de España en Uruguay, Javier Sangro De Liniers.   A lo largo de su disertación, Bergara explicó que “la volatilidad en el mundo disminuyó un poco, pero recrudeció la incertidumbre” y que “un mundo plagado de incertidumbres genera riesgos y oportunidades”.   A su vez, sostuvo que los procesos políticos condicionan de forma mucho más inmediata los procesos económicos y financieros.   “Los procesos políticos son un ingrediente necesario para el análisis macroeconómico”, dijo.   Para Bergara cada hecho político que se registra genera un “tembladeral”, advirtió con relación a hitos tales como el Brexit, las elecciones en EEUU y las recientes elecciones en Francia.   “Con una declaración de un presidente se modifica el flujo de capitales globales”, sostuvo.   No obstante, el presidente del BCU indicó que “tenemos una plataforma que ya ha mostrado fortalezas ante situaciones desafiantes”.   “Hay que tener una plataforma estable que nos permita mantener el rumbo y estrategias que le quiten rigidez y que a su vez tengan capacidad de adaptación”, enfatizó.   Ante la incertidumbre planteada, Bergara reivindica un enfoque de política económica que evalúe riesgos y con capacidad de manejo en los distintos momentos.   Destacó que en este contexto la importancia de la estabilidad de precios en el Uruguay no se discute y que la política monetaria ha sido contractiva para contribuir con ello.   También destacó una vez más la flexibilidad cambiara que “suaviza la volatilidad” y  la sólida posición financiera del sistema bancario y del país.  
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08/12/2016
La política monetaria, eje de un nuevo debate del RIDGE en el BCU
La gestión de la política monetaria fue el eje de un nuevo debate del Research Institute for Development, Growth and Economics (RIDGE), realizado este jueves 8 de diciembre en el Banco Central del Uruguay y del que participaron expertos nacionales e internacionales.   Durante la instancia, el presidente del Banco Central, Mario Bergara, repasó los acontecimientos monetarios de las últimas décadas y, en tal sentido, explicó que la política monetaria en nuestro país debió ser pragmática e incorporar medidas macroprudenciales.   Bergara recordó que la gestión de los agregados monetarios en la política monetaria se comenzó a utilizar en lugar de la tasa de interés, ya que se ajustaban mejor al contexto económico internacional.   En ese sentido, a medidas aplicadas hasta ese momento, se incorporó una visión de manejo del riesgo mediante otras de carácter macroprudencial.   Éstas fueron adoptadas en un escenario conocido como “nueva normalidad” que, en opinión del presidente del BCU aún “no termina de normalizarse”.   Según la experta de Columbia University, Stephanie Schmitt-Grohe, este contexto dnominado “nueva normalidad” presenta en las economías desarrolladas tres características: recuperación sin incremento del empleo, inflación por debajo de los objetivos y tasas de interés en torno a cero por ciento.   El debate contó también con la exposición del experto de la Fundación Getulio Vargas, Aloisio Araujo, y del economista jefe del Banco Central de la República Argentina (BCRA), Andrés Neumeyer, quienes se refirieron a las políticas monetarias aplicadas por sus respectivos países.   Araujo destacó que Brasil realizó un conjunto de microreformas, pero actualmente son necesarias otras de mayor magnitud que exceden incluso al Banco Central de ese país.   En tanto, Neumeyer se enfocó en el plan de estabilización aplicado por la administración del presidente Mauricio Macri, que incluye un régimen de metas de inflación y una política monetaria contractiva.    
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07/12/2016
El presidente del BCU visualiza que los bancos tendrán capacidad de adaptarse a los desafíos que plantean las fintech
El presidente del Banco Central del Uruguay (BCU), Mario Bergara, vislumbra que los bancos tendrán capacidad de adaptarse a los desafíos que plantea el surgimiento de las plataformas financieras, conocidas como fintech.   Bergara expuso como invitado en la conferencia “Telecomunicaciones, el nuevo mundo de los medios de pago”, organizada por la Cámara Uruguaya de las Telecomunicaciones.   En la perspectiva del presidente del Banco Central, “las fintech (contracción de las palabras inglesas finance y technology) van a ser aprovechadas por las intuiciones actuales en el proceso de adaptación y, por lo tanto, estas plataformas no provocarán un desplazamiento drástico de los agentes en el sistema actual”.   No obstante, Bergara remarcó que existe un desafío, una reducción en oportunidades de rentabilidad, si bien por lógica, los bancos y otros agentes se adaptarán utilizando a las fintech con el objetivo de reducir sus costos.   El presidente del BCU reflexionó que la propia existencia de los bancos está dada por la existencia de asimetrías de información, que son desafiadas por las plataformas financieras.   Sin embargo, Bergara diferenció que estas plataformas tecnológicas apuntan al financiamiento de consumo o a la realización de transacciones de montos reducidos a nivel de familias y aún no han logrado establecerse como intermediarias en operaciones donde es necesaria una regulación contractual.   “El riesgo contractual de operaciones de este tipo es enorme y por más que se reduzcan los costos informacionales existe otra parte de asimetrías de información que este cambio tecnológico no logra sustituir”, dijo Bergara.   Asimismo, el presidente del Banco Central señaló que el otro desafío es el de la regulación, donde es necesario volver a entender por qué se regula y poner el foco donde realmente se necesita.   El regulador debe preocuparse de proteger al que no se puede informar y al mismo tiempo minimizar el riesgo sistémico del sistema bancario y financiero, concluyó el presidente del BCU.
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06/12/2016
Mario Bergara en ACDE: “Potenciar el mercado de valores es un objetivo central”
La normativa que permite una emisión simplificada en el mercado de valores para las Micro, Pequeñas y Medianas Empresas (Mipymes) fue puesta en consulta con el objetivo de viabilizar el financiamiento de proyectos relevantes, anunció el presidente del Banco Central del Uruguay (BCU), Mario Bergara. El jerarca, quien expuso junto al equipo económico de gobierno en el Foro de la Asociación Cristiana de Dirigentes de Empresa (ACDE), recordó que la simplificación de la normativa de emisión permitirá la participación de las Mipymes, ya que reduce los costos de armado del proceso. “El esquema exime a este tipo de empresas de algunas obligaciones que no tienen por qué tener y viabiliza que puedan ir al mercado de valores a buscar financiamiento”, dijo Bergara. En ese sentido, ejemplificó que no se le exigirá tener directores independientes, realizar un informe de revisión limitada de auditoría semestral y contar con Comité de Auditoría y Vigilancia. Asimismo, desde el punto de vista documental, el BCU ofrecerá modelos de contratos y de prospectos de emisión que faciliten el proceso. “Potenciar el mercado de valores es un objetivo central en la política del Banco Central en coordinación con el Ministerio de Economía y Finanzas; la intención es viabilizar el financiamiento de proyectos relevantes del mismo modo que ocurrió con algunos proyectos de infraestructura que buscan canalizar el ahorro minorista”, dijo el jerarca. Del mismo modo, recordó que la “regulación en el mercado de capitales apunta de proteger al inversor no sofisticado”. Por otra parte, Bergara apuntó a la importancia de comprender el fenómeno de las plataformas electrónicas dirigidas al sistema financiero, que son más complejas que las utilizadas por ejemplo en el transporte. “Hay que entender qué hace cada una para evaluar qué grado de competencia efectiva tienen con la intermediación financiera tradicional (…) estar atentos si existe algo a proteger y tener en cuenta los eventuales impactos de carácter sistémico”, señaló. A juicio del presidente del Banco Central, estas plataformas reducen la asimetría de información lo que hace que se reduzca el potencial de rentabilidad de la intermediación financiera tradicional. Sin embargo, precisó que los bancos han tenido capacidad de adaptación desde hace dos mil años y, por lo tanto, seguramente se adaptarán para generar mecanismos híbridos que les permitan competir con estas nuevas modalidades. “Tenemos que entender bien cuál es el objeto a proteger desde el punto de vista regulatorio y en función de eso avanzar en una regulación que nivele las formas de competencias de todas las instituciones financieras de manera positiva, porque más competencia es positivo”, dijo. Finalmente, durante su exposición en ACDE Bergara reflexionó sobre la importancia del fortalecimiento del marco regulatorio en el mercado de seguros para preservar el ahorro de los trabajadores que se retiran mediante las Administradoras de Fondos de Ahorro Previsional (AFAP). Lo que se compra en el momento del retiro es una renta previsional, que debe tomar en consideración la sobrevida, la posibilidad de que una segunda persona cobre pasividad y qué rentabilidad debe tener. Estos aspectos, conocidos como tablas de mortalidad, serán puestos a consideración en breve por parte del Banco Central con información del Banco de Previsión Social. En ese sentido, Bergara dijo que “las nuevas tablas de mortalidad deben ser dinámicas para que no pasen 20 años sin adecuarse”. No es el Banco Central quien debe fijar los parámetros de la seguridad social, pero sí una tasa para exigir las reservas técnicas a las empresas de seguros, por lo cual se pondrá en consideración “una metodología de manera tal que esa tasa se mueva con variables observables en el mercado”, añadió. Los cambios propuestos ayudarán a dar más trasparencia, a adecuar a la realidad estos parámetros de capitalización de la seguridad social con datos de la realidad y a resolver la sustentabilidad de este pilar para el futuro. Asimismo, Bergara anunció la puesta en consulta de una nueva normativa que implique transparencia de información (precios y costos) de las empresas aseguradoras para que los trabajadores que se retiran puedan escoger entre una u otra. “Necesitamos proteger el fondo de las pasividades de los trabajadores también mediante el otro pilar del sistema que son las empresas de seguros”, resumió el presidente del BCU. Durante su exposición en el Foro de ACDE, Mario Bergara, también repasó el contexto de volatilidad e incertidumbre global que se profundiza por algunos hechos puntuales de índole política. En este escenario, señaló que la política monetaria seguirá siendo contractiva mediante la gestión de agregados monetarios y la emisión de Letras de Regulación Monetaria. En ese sentido, Bergara desestimó que “la evolución de las tasas de interés presione a la baja al tipo de cambio, ya que en general evolucionan en la misma dirección”. “Hoy el tipo de cambio se mueve primordialmente por las condiciones financieras globales y por tanto con las expectativas de los agentes globales”, enfatizó. El foro de ACDE denominado "Más inclusión, más innovación, mejor inserción: la política económica frente a los nuevos desafíos" tuvo la participación de Bergara junto al ministro de Economía y Finanzas, Danilo Astori, el subsecretario del MEF, Pablo Ferreri; el director de la Asesoría Macroeconómica del MEF, Andrés Masoller; y el director de la Oficina de Planeamiento y Presupuesto, Álvaro García. Ver la presentación del presidente del BCU “Los roles bancocentralistas en el contexto actual”
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14/11/2016
Bergara: “Este mundo hace que el dólar se mueva con extrema volatilidad”
Así lo indicó el presidente del Banco Central del Uruguay (BCU), Mario Bergara, quien realizó en la tarde de hoy una exposición acerca de la coyuntura económica del país, la región y el mundo en el marco de la IV Cumbre Cooperativa de las Américas.   La exposición se llevó a cabo en la Sala de Conferencias del Radisson Montevideo Hotel y contó con la participación de representaciones del cooperativismo de todo el continente, entre los cuales estuvieron los principales referentes de la Confederación Uruguaya de Entidades Cooperativas.   Bergara comenzó expresando que “el BCU debe tener sentido de pertenencia de la sociedad para la que trabaja” y en tal sentido subrayó la necesidad de “estrechar lazos con todos los agentes que componen el entramado social”.   El presidente del BCU sostuvo que “hoy estamos en un contexto de desaceleración económica y con la característica que los países desarrollados tienen una perspectiva de crecimiento mediocre”.   Reiteró que la incertidumbre y la volatilidad caracterizan estos tiempos y que “el resultado electoral en EEUU lo reafirma”.   “Este mundo hace que el dólar se mueva con extrema volatilidad”, una variable que calificó como absolutamente relevante en las economías regionales.   No obstante, indicó que los precios de los commodities han actuado como contracara del eventual fortalecimiento y debilitamiento del dólar.   Bergara explicó que China, el principal socio de los países de la región, sigue creciendo a tasas considerables y no ha dejado de demandar alimentos, por lo cual quienes los exportan no se han visto tan perjudicados como aquellos que producen en otros rubros.   Señaló que en el caso uruguayo se trabajó para mitigar vulnerabilidades ya que “China creciendo a tasas del 8%, precios por las nubes de los commodities y un dólar por el suelo, no podían durar para siempre”.   “A la larga las tasas van a subir y el dólar se fortalecerá, pero de momento el mundo es muy volátil y constantemente suceden eventos políticos y económicos que así lo reflejan”, dijo.   Para el presidente del Banco Central la respuesta necesaria en este contexto es una política económica que apunte a la estabilidad de precios, financiera y de las cuentas públicas, lo que constituye una “plataforma ya puesta a prueba” en el caso de nuestro país.   Ver presentación
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26/10/2016
Bergara: “El Banco Central no evalúa profesionales sino las transacciones que reporten”
El presidente del Banco Central del Uruguay (BCU), Mario Bergara, expresó hoy que el foco de cumplimiento de las nuevas obligaciones para el combate al lavado de activos y financiamiento del terrorismo está en las transacciones y no en los profesionales que presenten los Reportes de Operaciones Sospechosas (ROS).   Este comentario fue realizado durante una exposición ante abogados y escribanos que asistieron a la Semana Académica del Instituto de Derecho Comercial de la Facultad de Derecho de la Universidad de la República.   La conferencia se denominó “Sobre la transparencia societaria, bancaria y fiscal” y repasó las nuevas exigencias normativas globales y los cambios que se procesan en Uruguay.   En ese sentido, el presidente del Banco Central dejó en claro que el establecimiento de los límites a las obligaciones para los profesionales es cometido de la discusión legislativa.   Precisamente, a su juicio, los nuevos proyectos normativos tendrán el objetivo de trazar la línea entre el deber de reserva del profesional (bajo ciertas circunstancias) y la obligación de reportar operaciones sospechosas.   Cabe destacar que el BCU ya ha realizado instancias de capacitación con escribanos y otros sujetos obligados a presentar este tipo de reportes.   “Queremos que los profesionales internalicen esta problemática y reporten con más fluidez”, subrayó Bergara.   Al mismo tiempo contextualizó que estos cambios ocurren ante la necesidad de adecuación normativa para la prevención del lavado de activos y la nueva fiscalidad internacional, que tendrán como consecuencia un camino hacia una escasa o nula opacidad en este terreno.   El presidente del BCU recordó que Uruguay se someterá a la evaluación del Grupo de Acción Financiera de Latinoamérica (GAFILAT) en 2019 y se sumará al compromiso de intercambio automático multilateral de información tributaria de OCDE en 2017 y 2018.   Una posible consecuencia de este proceso será la erosión al régimen de secreto bancario.   La propuesta legislativa de considerar al delito fiscal como precedente del lavado, el registro de beneficiarios finales de sociedades y fideicomisos nacionales son ejemplos de esta adecuación normativa que implica caminar hacia la eliminación de la innominatividad de las acciones (acciones al portador), resumió Bergara.    
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20/10/2016
Mario Bergara: “La realidad muestra relación entre inclusión financiera y desarrollo económico”
El presidente del Banco Central del Uruguay (BCU), Mario Bergara, reflexionó sobre la importancia de la educación económica y financiera para promover conductas saludables a partir del mayor acceso a los servicios financieros por parte de cada vez mayores sectores de la sociedad.   “Utilizar los servicios financieros debe ir de la mano con la educación financiera, son dos caras de la misma moneda”, señaló Bergara durante su exposición “Inclusión y educación financiera: dos caras de la misma moneda”, que realizó invitado por un grupo de estudiantes de los cursos de Administración de UTU.   En ese sentido, citó investigaciones que muestran que los países con inclusión financiera son los que tienen desarrollo económico. Por lo tanto, Bergara subrayó la importancia de la profundización en la utilización del sistema financiero debido a sus efectos positivos en el desarrollo económico, humano y social.   Bergara recordó que actualmente en Uruguay existe necesidad de mejorar el acceso a estos servicios entre las micro, pequeñas y medianas empresas así como las familias de menores ingresos y, por ello, el Estado toma la iniciativa de promoción de la inclusión financiera.   Para que funcione, uno de los hitos necesarios que recordó el presidente del Banco Central fue la modernización del sistema de pagos. Esto implica pasar de pagos mediante billetes, monedas y cheques que son costosos de imprimir y trasladar, hacia transacciones mediante tarjeta de débito, crédito y transferencias electrónicas.   Este sistema es “más eficiente, transparente, seguro y barato”, enfatizó Bergara, recordando a los estudiantes que “por la vía electrónica se puede tener un seguimiento mayor de las finanzas personales”.   Del mismo modo, estos mecanismos permiten generar cultura de ahorro, por ejemplo para la compra de vivienda, añadió.   No obstante, para que todo funcione, la educación tiene un rol central ya que permite generar hábitos saludables al momento de tomar decisiones económicas y financieras en la vida cotidiana, sostuvo el presidente del BCU.    
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01/09/2016
Presidente del BCU: “Las exigencias en transparencia son consistentes con nuestra visión y valores”
Las V Jornadas de Derecho Bancocentralista tuvieron hoy como corolario la conferencia “Nuevas competencias de la Banca Central en el mundo actual”, a cargo del presidente del Banco Central del Uruguay (BCU), Mario Bergara.   Luego de tres días de conferencias a cargo de expositores nacionales e internacionales en la Sala Enrique V. Iglesias del BCU, Bergara realizó una presentación que en el inicio planteó un repaso de los aspectos fundamentales de la crisis financiera internacional, a partir de la cual se genera una nueva demanda de transparencia y mayores estándares de control.   El presidente del BCU sostuvo al respecto, que “Uruguay ha pasado de un enfoque de opacidad hacia uno de transparencia” y que hoy el país “se inserta en el mundo con sellos de transparencia y calidad que nos generan reputación”.   Bergara hizo referencia al “avance significativo en normativa, institucionalidad y resultados específicos” en materia de lavado de activos.   Señaló que “entre 2006 y 2009 se produjo un avance normativo sustancial en materia de lavado de activos y se avanzó mucho en el cumplimiento de las recomendaciones del GAFI”, teniendo nuestro país una mejor evaluación que muchos de los países del G20.   Enumeró el listado de los acuerdos de cooperación alcanzados con otros países y resaltó que “hoy hay una lógica de coordinación global sobre la transparencia”.   Subrayó que el BCU ha fortalecido a la Unidad de Información y Análisis Financiero (UIAF), generándose cada año un aumento sostenido de los reportes de operaciones sospechosas.   Bergara también se refirió al secreto bancario como una ventaja del “Uruguay plaza financiera”, que pertenece al pasado. Sostuvo que “se ha iniciado un proceso de flexibilización del secreto bancario”, en el que “vamos camino a la minimización” del mismo.   “Existe una cambio cultural en relación al secreto bancario y eso deben internalizarlo todos los agentes de la sociedad”, afirmó.   Por último, señaló que “el mundo reconoce que vamos en la dirección correcta, ya que en la actualidad el Foro de Transparencia Global nos otorga un sello similar al grado inversor”.
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06/07/2016
Mario Bergara: "La estrategia de desarrollo del sistema financiero es factor de tranquilidad y no epicentro de crisis"
El presidente del Banco Central del Uruguay (BCU), Mario Bergara, repasó las fortalezas de la economía uruguaya para enfrentar los shocks provenientes del contexto internacional.   "En otro momento vientos que no eran más fuertes que el actual generaban problemas, porque no teníamos una plataforma adecuada", sostuvo el presidente del BCU, durante su disertación invitado por la Cámara Oficial Española de Comercio, Industria y Navegación del Uruguay.   En ese sentido, Bergara comparó las fortalezas actuales de la economía uruguaya con lo ocurrido en los años 1982 y 2002. Entre ellas, mencionó la decisión de tener un tipo de cambio flexible, la regulación del sistema bancario con una institucionalidad acorde así como la adecuada estrategia de gestión de la deuda.   "Las operaciones del BCU en el mercado de deuda han fortalecido los niveles de reservas en 7.000 millones de dólares durante dos años", recordó. Asimismo, el presidente del BCU también ratificó que el grado inversor “no peligra para nada” ante el escenario actual.   Bergara aseguró a los empresarios que el enfoque de administración de riesgos es referencia de la política económica.   En ese sentido, puntualizó que las medidas de adecuación fiscal significan reaccionar a tiempo con responsabilidad política ante el contexto global. “Corregir un punto porcentual de la brecha del producto es preferible como medida de corto plazo, si eso nos genera seguros para el futuro”, enfatizó.   La presentación del presidente del BCU, denominada "Ciclos económicos, shocks externos y responsabilidad macroeconómica", dio una visión sobre los aspectos más relevantes para Uruguay al momento de enfrentar el contexto de incertidumbre y volatilidad global.   Entre otros puntos, reparó en la escasa posibilidad de un incremento en las tasas de interés por parte de Estados Unidos en los próximos meses; la reducción en el precio de los alimentos, a su juicio más por efecto del comportamiento el dólar que debido a la demanda; la inestabilidad política en Brasil y su impacto en Uruguay, así como las señales macroeconómicas provenientes de Argentina.   Respecto a este último aspecto, el presidente del BCU reflexionó que existe “tensión macroeconómica”, pero debido a que los cambios parecen tener un norte, los mercados están dispuestos a otorgar un tiempo de espera.   Sobre la economía uruguaya, el presidente del Banco Central aseguró que los niveles de consumo presentan cierta desaceleración, pero aún convalidan precios altos.    
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15/06/2016
El presidente del BCU expuso sobre la coyuntura económica ante empresarios en Rivera
El presidente del Banco Central del Uruguay (BCU), Mario Bergara, expuso sobre asuntos de coyuntura económica ante empresarios y comerciantes del norte del país, invitado por la Asociación de Comerciantes e Industriales de Rivera (ACIR).   La conferencia denominada “Ni sobrerreacción, ni parálisis: mantener el rumbo”, desarrollada en la sede de ACIR, contó con una destacada presencia de sus asociados, quienes conocieron en detalle la visión del BCU con relación a la coyuntura económica del país, la región y el mundo.   El presidente del BCU explicó que la situación económica global presenta desafíos como desaceleración, fortalecimiento del dólar y una caída de los precios internacionales, todos ellos “fenómenos previsibles del ciclo económico”. En ese sentido, señaló que Uruguay no está ajeno a esta situación.   “La volatilidad y la incertidumbre es la característica actual de los mercados”, subrayó.   Con relación a la reducción del precio de los commodities, sostuvo que la caída para Uruguay no es significativa debido a los rubros que exporta. “En algunos casos lo que se deja de exportar a ciertos destinos, es reorientable a otros”, dijo al referirse a los 140 destinos en los que el país vende sus productos.   Según Bergara, en el entorno regional tanto Brasil como Argentina presentan una combinación poco favorable en cuanto a sus principales variables macroeconómicas tales como la inflación, el déficit fiscal y el crecimiento. En ese sentido, destacó la construcción de una plataforma ya probada por parte de Uruguay, que “sigue siendo útil para navegar estos tiempos”.   Bergara se refirió a una “depreciación cambiara” tan importante como la de períodos anteriores, pero con otros efectos. Subrayó la sólida posición financiera del país y del sistema bancario, además del primer lugar que ocupó Uruguay al cabo de 2015 en el reconocido índice Latinobarómetro en lo que refiere a satisfacción ciudadana con la economía.   Con relación a la inflación, volvió a ratificar que “es un objetivo prioritario de la política económica”. Al respecto, sostuvo que “la política económica del BCU está siendo muy contractiva, como no puede ser de otra manera”.   El presidente del BCU insistió una vez más con el enfoque de política económica que permite mantener el rumbo: flexibilidad cambiaria que “suavice la volatilidad”, adecuación de los ingresos al proceso de desaceleración económica, manejo de deuda que mitigue riesgos de financiamiento y el mantenimiento del grado de inversión como activo relevante.   Sobre éste último punto, señaló la sólida calificación crediticia que ostenta Uruguay y que ratifica las fortalezas de la economía.
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19/05/2016
La transparencia como nueva clave de inserción internacional
En el ciclo de “Desayunos Útiles” organizado por la revista Somos Uruguay, el presidente del Banco Central del Uruguay (BCU), Mario Bergara, realizó este miércoles 19 de mayo en el Hotel Sheraton de Montevideo, una presentación denominada “Los Panamá Papers y el largo camino a la transparencia”   En el inicio de la presentación, Bergara realizó un repaso de los aspectos fundamentales de la crisis financiera internacional, a partir de la cual se genera una nueva demanda de transparencia y mayores estándares de control.   El presidente del BCU sostuvo al respecto, que “Uruguay ha pasado de un enfoque de opacidad hacia uno de transparencia” y que el país debe insertarse en el mundo “en base a reputación”, lo que se consigue “mediante acciones concretas de cooperación”.   Bergara hizo referencia al “avance significativo en normativa, institucionalidad y resultados específicos” en materia de lavado de activos. Con números que así lo demuestran, algo similar a lo que sucede con relación a las recomendaciones para el combate al financiamiento del terrorismo.   Señaló que “entre 2006 y 2009 se avanzó mucho en las recomendaciones del GAFI”, teniendo nuestro país una “mejor evaluación que 17 de 19 países del G20”.  Enumeró el listado de los acuerdos de cooperación alcanzados con otros países y destacó el fortalecimiento de la inteligencia financiera.   Subrayó que el BCU ha fortalecido a la Unidad de Información y Análisis Financiero (UIAF), generándose cada año un aumento sostenido de los reportes de operaciones sospechosas. No obstante “la inmensa mayoría de los reportes han sido realizadas por los bancos, y esa conciencia deben tenerla también otros agentes, profesionales y entidades financieras”, agregó.   Bergara también se refirió al secreto bancario como una ventaja del “Uruguay plaza financiera”, que pertenece al pasado. Sostuvo que “se ha iniciado un proceso de flexibilización del secreto bancario”, en el que “vamos camino a la minimización” del mismo y “los agentes deben internalizarlo ya que se trata de un cambio cultural”.   Por último, señaló que “el mundo reconoce que vamos en la dirección correcta, ya que en la actualidad el Foro de Transparencia Global nos otorga un sello similar al grado inversor”.   Bergara reconoció igualmente la necesidad de incorporar el delito de evasión fiscal como precedente del lavado de activos. “Es un paso que hay que dar”, concluyó.  
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10/03/2016
El presidente del BCU explicó a inversores la lógica de Uruguay ante “la normalización de las condiciones financieras”
El presidente del Banco Central del Uruguay (BCU), Mario Bergara, aseguró ante inversores latinoamericanos que Uruguay está bien preparado para enfrentar el ciclo económico actual debido al enfoque de administración de riesgos que la política económica aplicó en la última década.   En ese sentido, mostró cuáles son los dos desafíos actuales para las autoridades: la volatilidad internacional y los procesos derivados del ciclo económico.   “Las condiciones actuales se viven como un proceso de normalización de las condiciones económicas a nivel internacional”, explicó Bergara ante 200 empresarios reunidos en la IV Conferencia Internacional de Inversiones que se realizó en el Hotel Casino Carrasco de Montevideo.   En este escenario, el presidente del BCU razonó que la política económica preparó las circunstancias para navegar ese cambio en la situación global y regional.   “Mucho de lo que pasa no lo vemos como que se viene el mundo abajo, lo vemos como un proceso de normalización de condiciones financieras”, enfatizó el presidente del BCU.   Ante este nuevo contexto, Bergara repasó las fortalezas de la flotación libre del dólar, que permite acompasar su tendencia internacional, en contraposición con lo que sucedió en décadas pasadas cuando la ruptura de los esquemas de paridad cambiaria terminó con hiperinflación.   “La inflación actual del 10% ya está procesando la depreciación cambiaria nominal del 35%”, ejemplificó Bergara y agregó que esa cifra representa una preocupación central de la política económica.   Las intervenciones en el mercado cambiario por parte del Banco Central son una de las acciones que suavizan las fluctuaciones del dólar y colaboran en la estabilidad de precios. Asimismo, estas intervenciones de los últimos meses tuvieron un efecto positivo en la gestión de la deuda del BCU, ya que la reducción de reservas por 4.000 millones de dólares implicó una disminución de la deuda del BCU en 6.000 millones de dólares.   Por otro lado, el presidente del Banco Central advirtió que la volatilidad internacional retroalimenta el ciclo económico y por ello recordó la necesidad de mantener un equilibrio en los objetivos de política económica.   Entre ellos mencionó la política fiscal, que en Uruguay mantiene una clara señal de adecuación del déficit según lo que muestra la Ley de Presupuesto aprobada.   Para Bergara, la política de administración de riesgos y el comportamiento de Uruguay permite mantener una percepción positiva por parte de inversores y calificadoras de riesgo.   “En un contexto donde muchos países pierden su calificación crediticia y el grado inversor, Uruguay tiene una posición sólida en cuanto a la calificación crediticia”, enfatizó.   De hecho, entre 2014 y 2015 Uruguay fue uno de los dos países en el mundo (junto con Eslovaquia) que mejoraron su calificación crediticia luego de obtener el grado inversor.   El presidente del BCU cerró recordando que esta plataforma adecuada y razonable permite navegar un “mundo turbulento”, generando condiciones de tranquilidad para quienes apuestan a Uruguay con inversión productiva y financiera.   “La historia de credibilidad, respeto de contratos y cumplimiento de obligaciones consolida y solidifica esa percepción de grado inversor que existe respecto a la economía uruguaya”, concluyó Bergara.   La IV Conferencia Internacional de Inversiones organizada por Compass Group analizó en Montevideo el comportamiento de los mercados latinoamericanos y globales y las perspectivas económicas para la región.  
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09/03/2016
Mario Bergara: “La inflación es un objetivo prioritario de la política económica”
En el ciclo de Almuerzos de trabajo que organiza la Asociación de Dirigentes de Marketing (ADM) expuso este miércoles 9 de marzo el Presidente del Banco Central del Uruguay (BCU), Mario Bergara. La disertación se tituló “Ni sobrerreacción, ni parálisis: mantener el rumbo”. El presidente del BCU explicó que la situación económica global presenta una desaceleración económica, el fortalecimiento del dólar y una caída de los precios internacionales, todos ellos “fenómenos previsibles de ciclo económico”. En ese sentido, Bergara señaló que Uruguay no está ajeno a esta situación. A su vez, el entorno regional presenta, según Bergara, “perspectivas de crecimiento que empeoran ante cada revisión”, tal es el caso de Brasil y Argentina. Sostuvo que la combinación de las principales variables macroeconómicas no es favorable en ambos países. No obstante, Bergara destacó la construcción de “una plataforma ya probada y que nos sigue siendo útil para navegar estos tiempos”. Bergara se refirió a una “depreciación cambiara” tan importante como la de períodos anteriores pero con otros efectos. Subrayó la sólida posición financiera del país y del sistema bancario, además del primer lugar que ocupa Uruguay al cabo de 2015 en el reconocido índice de Latinobarometro.org en lo que refiere a satisfacción ciudadana con la economía del país. Con relación a la inflación, el presidente del BCU volvió a ratificar que “es un objetivo prioritario de la política económica”. Al respecto, sostuvo que “la política económica del BCU está siendo muy contractiva, como no puede ser de otra manera”. El presidente Bergara insistió una vez más con otras políticas económicas que permiten mantener el rumbo: flexibilidad cambiara que “suavice la volatilidad”, adecuación de los ingresos al proceso de desaceleración económica, manejo de deuda que mitigue riesgos de financiamiento y el mantenimiento del grado de inversión como activo relevante. Sobre éste último punto, Bergara señaló la sólida calificación crediticia que ostenta nuestro país y que señala las fortalezas de la economía uruguaya. El presidente del BCU aprovechó la ocasión y también anunció un aumento de los encajes bancarios (incremento del porcentaje de depósitos que las instituciones financieras deben mantener inmovilizados en el BCU). En el caso de las colocaciones en pesos pasará de 23% a 28% y en los depósitos en dólares, de 26% a 28%.
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16/12/2015
Uruguay está preparado ante desafíos que plantea el escenario de volatilidad internacional, afirmó el presidente del BCU
Uruguay está preparado desde el punto de vista de la gestión de riesgos ante un contexto internacional volátil, aseguró el presidente del Banco Central del Uruguay (BCU), Mario Bergara.   El presidente de la institución monetaria disertó junto al equipo económico de Gobierno en el Foro Económico de la Asociación Cristiana de Dirigentes de Empresa (ACDE).   “Si aparecieran siniestros en el mundo, Uruguay está en condiciones para sobrellevarlos”, según la hipótesis que formuló Bergara exhibiendo un mapa de evaluación de riesgos de la economía del país.   En ese sentido, reiteró que las intervenciones del BCU en el mercado cambiario apuntan a suavizar los shocks externos ante la volatilidad internacional del dólar y precisó que también permitió reducir en 5.000 millones de dólares el stock de Letras de Regulación Monetaria.   Al repasar el contexto internacional que afecta a Uruguay como economía abierta al mundo, mencionó la expectativa por la suba de las tasas de interés en Estados Unidos, el crecimiento a tasas menores de China que, a pesar de la caída en la inversión, demandará alimentos del tipo que exporta Uruguay.   “Es natural pensar que vamos camino a normalización de condiciones internacionales”, porque “las tasas en EEUU no iban a ser cero toda la vida, China no iba a crecer siempre al 11% y, por eso, resulta decente que ahora se expanda al 8%”, subrayó.   Asimismo, Bergara se refirió a los pronósticos de caída de la economía de Brasil y mostró optimismo por los cambios en Argentina respecto al desmantelamiento de la política comercial que implicaba restricciones para el comercio uruguayo.   Ante este escenario, el presidente del BCU enfatizó que Uruguay está bien preparado. “La economía y sociedad uruguaya están en realidad diferente de hace 11 años y esto no es fruto de una política económica en piloto automático”, resaltó.   No obstante, indicó que la volatilidad internacional trae como desafío presiones inflacionarias para lo cual es necesaria la política monetaria contractiva.   “Se han cumplido las metas explícitas de crecimiento de la cantidad de dinero” del mismo modo que “la demanda doméstica comienza a desacelerarse, adecuándose a la nueva realidad”, agregó el presidente del BCU. La presentación de Bergara se denominó “Desafíos de política económica en un nuevo escenario global y regional” y fue realizada en el Foro en el que también expusieron el ministro de Economía y Finanzas, Danilo Astori; el subsecretario de esa cartera, Pablo Ferreri; el director de la Asesoría Macroeconómica, Andrés Masoller y el director de la Oficina de Planeamiento y Presupuesto, Álvaro García.   Ver presentación  
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08/12/2015
Presidente del BCU ante ejecutivos en el WTC: “El tipo de cambio está alineado con la tendencia internacional”
El tipo de cambio en Uruguay no está desalineado respecto al contexto internacional, sostuvo el presidente del Banco Central del Uruguay (BCU), Mario Bergara, durante una disertación ante empresarios. “No detectamos que haya desalineamientos significativos en materia cambiaria”, dijo Bergara frente a un grupo de altos ejecutivos reunidos en el complejo World Trade Center (WTC) de Montevideo. Bergara reparó que esta variación de la unidad de medida ocurre en un momento de volatilidad internacional. En ese sentido, explicó que el objetivo de la política monetaria es emitir las señales correctas a los miles de decisores descentralizados que incorporan información para operar. El presidente del BCU recordó que hace algunos meses en la discusión pública se planteaba acompañar el comportamiento del tipo de cambio en Brasil cuando por algunos días llegó a cotizar a 4,25 reales para luego ubicarse en torno a los 3,80 reales por dólar. “Con las intervenciones buscamos suavizar la volatilidad en el mercado cambiario por factores que no son de fundamentos”, afirmó y subrayó que esto permite que todos los agentes se adecuen al contexto. La intervención del BCU ocurre mientras el dólar experimenta volatilidad internacional debido a la expectativa por la suba de tasas por parte de la Reserva Federal (FED, por su sigla en inglés) de Estados Unidos, entre otros factores. En este aspecto, Bergara dejó en claro que la reversión de la política monetaria de la FED será gradual rumbo a la normalización de las condiciones financieras internacionales. Al realizar este análisis con foco en el interés empresarial, Bergara enfatizó que la competitividad es otro factor relevante y aseguró que, estructuralmente, el tipo de cambio incide poco. En ese sentido, reiteró que la política económica atiende a todos los objetivos por igual: inflación bajo control en un entorno de flexibilidad cambiaria, preservación de la competitividad de las empresas uruguayas, trayectoria sustentable de las cuentas públicas y estabilidad financiera. “Pensar que podemos concentrarnos en dos y olvidarnos de los otros es un facilismo y una irresponsabilidad”, sentenció. La conferencia de Bergara denominada “Desafíos de política económica en un marco global y regional complejo” repasó las perspectivas económicas en Estados Unidos, Europa, China, Argentina y Brasil. Sobre el contexto de desaceleración de la economía china, auguró que la demanda seguirá firme para los productos primarios que exporta Uruguay, debido a que ese país asiático crecerá 6,5%. “Sí afectará a los productores de minerales y metales por la caída en la inversión en China”, reparó Bergara. También mencionó que Uruguay está preparado para fenómenos como la reciente subida del riesgo país en los países emergentes a raíz de los vaivenes en la Bolsa de Shangai. “Cuando tenemos volatilidad, tanto desde el gobierno como desde las empresas, el enfoque está en la administración de los riesgos”, explicó. En cuanto a la región, Bergara repasó que la caída de la economía de Brasil implica problemas para sectores puntuales que exportan a ese país. A su vez, también dijo que aparecen problemas estructurales que se arrastraban desde hace años en algunas empresas. Al mismo tiempo, señaló que las consecuencias del proceso electoral en Argentina podrían implicar “buenas noticias” para Uruguay. “Sin ser extremadamente eufórico, podrían venir buenas noticias como acercar los tipos de cambio, suavizar el cepo cambiario, reducir las restricciones a las importaciones o eliminar medidas administrativas en los puertos, todos elementos que afectaron negativamente a Uruguay”, resumió. Bergara finalizó poniendo énfasis en que la economía uruguaya mantiene su fuente de crecimiento y tiene perspectivas razonables ante un mundo que presenta problemas, pero también, oportunidades.     Ver presentación
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26/11/2015
Presidente del BCU ante representantes del agro: “La inflación también es enemiga de la competitividad”
La inflación como consecuencia de las variaciones en el tipo de cambio afecta la competitividad de las empresas tanto como a los uruguayos en general, recordó hoy el presidente del Banco Central del Uruguay (BCU), Mario Bergara, al disertar en el 12° Ciclo de Conferencias: El agro en los tiempos que vienen.   En ese aspecto se enfoca la política económica que presta atención a las prioridades de manera conjunta. “La política económica debe atender estos objetivos, pero con sintonía fina sobre cada uno”, remarcó Bergara.   De esta manera, el presidente del BCU reiteró que estructuralmente debe prestarse atención a la competitividad de las empresas, mantener controlada a la inflación y que las cuentas públicas sean sustentables.   En ese sentido, Bergara recordó que cada objetivo funciona a diferentes velocidades, por lo cual es necesaria cierta “sintonía fina”.   El presidente del BCU contextualizó esta idea con un análisis del entorno económico mundial y regional. Allí explicó cómo afrontar el escenario de creciente volatilidad financiera internacional debido a múltiples factores como la expectativa por la suba de las tasas de interés en Estados Unidos, el crecimiento a tasas menores de China y lo que sucede en las economías de la región.   “La política económica no puede agregar volatilidad, no puede ir detrás de los ruidos porque agregaría más incertidumbre”, subrayó, a la vez que dejó en claro que se debe apuntar a la estabilidad con la gestión adecuada de los riesgos.   La presentación de Bergara, denominada "Desafíos de política económica en un marco global y regional complejo", mostró también que el contexto de incertidumbre impide realizar pronósticos certeros a largo plazo tanto a nivel gubernamental como también empresarial.   “Afortunadamente la suba de las tasas de interés será gradual y eso nos permitirá adecuar las decisiones económicas y financieras”, reparó.   Bergara cerró su presentación ante representantes del sector agropecuario ratificando la idea de que el objetivo es mitigar vulnerabilidades y construir fortalezas.   En ese sentido, la flexibilidad cambiaria es fundamental para la estabilidad, al igual que es necesaria la intervención para evitar ruidos en un contexto internacional de volatilidad, finalizó.   Ver la presentación
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06/10/2015
Mario Bergara: "La consistencia de las políticas macroeconómicas es esencial para contribuir a un contexto de estabilidad ”
El Ministro de Economía y Finanzas, Danilo Astori, el Director de la Asesoría Macroeconómica del Ministerio, Andrés Masoller y el Presidente del BCU, Mario Bergara participaron en conjunto de una conferencia en el marco de las Jornadas Técnicas organizadas por el Colegio de Contadores, Economistas y Administradores de Empresas. El  equipo económico realizó una presentación sobre la perspectiva del Uruguay para el presente período de gobierno. En la apertura, el Ministro Astori se refirió al presupuesto nacional y al contexto en el que el mismo se propone. Hizo mención a la agenda de derechos y de crecimiento inclusivo que ocupa las prioridades del gobierno, afirmó que “los equilibrios macroeconómicos son imprescindibles para el diseño de una estrategia presupuestal sustentable” e hizo referencia a la política fiscal como el ancla de la política económica. Astori se refirió al contexto internacional actual desfavorable e indicó que dicha coyuntura acompañará todo el período de gobierno. Agregó que es imprescindible tomar en cuenta también la existencia de problemas internos de la economía uruguaya: el deterioro de las cuentas fiscales y la persistencia de presiones de la inflación subyacente. Afirmó, sin embargo que “Uruguay no está en crisis ni tampoco en recesión”. Por su parte, Andrés Masoller describió los diversos componentes del presupuesto nacional y explicó que ya no habrá compromisos a largo plazo sino que en cada rendición de cuentas se realizará una revisión según la realidad y la coyuntura. A continuación, el funcionario explicó las tres áreas principales de inversión: educación, plan de cuidados e infraestructura Finalmente, el Presidente del BCU, Mario Bergara reiteró la importancia de la consistencia de las políticas macroeconómicas para contribuir a un contexto de estabilidad en sus múltiples dimensiones: estabilidad de precios e inflación moderada, estabilidad financiera, la estabilidad como soporte de los procesos de productividad y competitividad y también la estabilidad en las cuentas públicas. Bergara aseguró que el equipo económico “trabaja de memoria” en referencia a la sintonía de criterios, enfoque de prioridades y complementariedad de las medidas y políticas que se llevan adelante. Sobre la perspectiva del contexto actual de la economía global y regional, a la que calificó como desafiante, dijo que ésta condiciona también la labor bancocentralista, la cual requiere de una sintonía fina que continúe atendiendo todos los objetivos que afectan la estabilidad. “Lo importante es recordar que se trata de una constelación de objetivos que deben abordarse de manera global. No debemos tener un enforque fundamentalista sobre uno de los objetivos en desmedro de los demás”. El Presidente del BCU se dirigió a los asistentes en sentido de involucrarlos en su rol de asesores de empresas, asociaciones o consumidores, para la toma de decisiones y afirmó que las economía no depende exclusivamente de lo que ocurre en el Ministerio de Economía o en el Banco Central, sino que es la “suma de miles de decisiones de la sociedad, sobre formación de precios, inversiones o generación de empleo”  De esta manera, Bergara se refirió al componente de las expectativas económicas,  explicando que una proyección de estabilidad genera decisiones acordes y que “si en cambio se enuncian grandes volatilidades e incertidumbres, la reacciones son distintas y corremos el riesgo del fenómeno de la profesía autocumplida”. Dijo que su visión era más pragmática y se mostró confiado en que la construcción de una plataforma de estabilidad durante los últimos años, le permite al Uruguay enfrentar esta actual coyuntura desafiante y resolver sus problemas de manera razonable. Agregó que el crecimiento de la economía no será igual a los últimos años, “por tanto se requiere mayor cautela”, pero enfatizó que el crecimiento continúa. Afirmó que los nuevos parámetros internacionales eran  previsibles, “no era normal un dólar devaluado y tasa de interés en cero”. Agregó que “el régimen de flexibilidad cambiaria que tenemos debe darnos la serenidad necesaria”. Según sus expresiones, esta flexibilidad cambiaria permite que el tipo de cambio real esté 25% arriba que hace 2 años sin que se produjeran impactos drásticos. Señaló que “todos hemos hecho los deberes “ refiriéndose a la desdolarización de la deuda del estado y también de las familias. “Vamos hacia una normalización de las situación internacional,  proceso que Uruguay acompañará como país pequeño que es y resulta muy saludable que este proceso sea gradual” Por otra parte, hizo mención a aspectos de la política microeconómica en referencia a la necesidad del impulso del ahorro doméstico. Expresó que existen aspectos culturales y educativos a trabajar en este tema, pero que principalmente se requieren instrumentos financieros con los incentivos adecuados para el inversor minorista. Recordó los esfuerzos que realizó el BCU sobre este tema en los últimos tiempos y reiteró el compromiso de continuar trabajando. El último aspecto que trató Bergara fue el combate al lavado de activos y las nuevas exigencias internacionales. Destacó los avances de Uruguay y su reflejo en las evaluaciones internacionales de Gafi que posicionan al país en los primeros lugares de la región e incluso mejor que la mayoría de los países del G20. “Pero el mundo está cambiando”, afirmó el Presidente del BCU, “y las exigencias aumentan”. Antes de finalizar sus palabras, se dirigió explícitamente a los profesionales presentes en el auditorio y mencionó el rol activo que tendrán contadores, escribanos y otros asesores de empresas a partir de las nuevas exigencias internacionales. A modo de ejemplo, mencionó la evasión fiscal como antecedente de lavado y la obligatoriedad del reporte de operaciones sospechosas por parte de profesionales no financieros.
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02/10/2015
Mario Bergara: "La política económica tiene como norte trabajar para la estabilidad"
El Presidente del BCU participó de un desayuno de trabajo organizado por la Cámara Oficial Española de Comercio, Industria y Navegación. En la oportunidad expuso sobre "La economía uruguaya ante un entorno crecientemente complejo". Bergara inició su exposición repasando la complejidad de los desafíos que plantea el contexto regional y mundial, considerando que en la región el deterioro ha sido más acelerado de lo que se preveía. Señaló que Uruguay no está ajeno a la incertidumbre y la volatilidad del mundo, que obliga a pensar en términos de oportunidades y riegos."El enfoque de la política económica tiene que ser un enfoque de manejo de riesgos y para ello debe tener una estrategia para mitigar las vulnerabildiades. En definitiva la política económica tiene como norte, en estos tiempos de incertidumbre e inestabilidad, trabajar para la estabilidad", dijo. En base a este escenario el Presidente del BCU señaló que el enfoque de la política económica no debe despegarse de una visión integral de las políticas públicas."Siempre hemos dicho que la política económica y social no tiene un único objetivo, no podemos ser fundamentalistas. Hay que balancear los objetivos en forma sistemática". Es neceserario que todos los objetivos se resuelvan en forma simultánea. Inflación bajo control, preservar la competitividad de las empresas uruguayas, cuentas públicas con una trayectoria sustentable y estabilidad financiera. "No es factible pensar que uno puede resolver una de estas cosas olvidándose del resto. Necesitamos de todas estas cosas para generar un proceso de crecimiento y desarrollo", expresó. Sobre la situación de EEUU y la posibilidad de que la reserva federal incremente las tasas, manifestó, "el mundo normal no es el de las tasas de interés cero o el del dólar débil". En cuanto a Brasil señaló que todos ven el problema en el tipo de cambio, pero la realidad indica que los inconvenientes van más allá que la sobrerreacción al tipo de cambio, hay problemas económicos, financieros, de expectativas y políticos, "estamos en el medio de la turbulencia y se regfleja en el real. Debemos mirar equilibradamente al mundo y no solo Brasil", concluyó. Uruguay se para frente a esta realidad con una economía en crecimiento, con desaceleración, con una sólida posición financiera en materia de reservas, con mucho acceso al mercado internacional de capitales y con una deuda neta estabilizada. Sobre el sector exportador Bergara señaló que el problema está en áreas en donde se redujo la demanda por los problemas internos de algunos países y no por los precios. Destacó el manejo cambiario que ha llevado adelante el BCU señalando que de la misma forma que cuando el país se vió inundado de dólares el banco salió comprar para evitar las volatilidades y el exceso de apreciación de nuestra moneda, ahora en un contexto en donde el dólar se fortalece a nivel mundial, el banco revierte ese proceso a través de distintos mecanismos que permiten evitar oscilaciones bruscas en el tipo de cambio. Este proceso que implicó el uso de 2400 millones de dólares de reservas, repercutió en la caída de 4000 millones en la deuda de corto plazo."Se está dando un proceso saludable y que además era previsible". Al cierre de su exposición reiteró la importancia de actuar "con mesura". "Construimos una plataforma que nos permite navegar con seguridad en la complejidad del mundo actual". Se preguntó luego, "¿qué percepción tiene el ciudadano cuando le dicen que la solución del problema es que el dólar pegue un salto brusco y la inflación se salga de control? Se asocia una solución a algo que es sinónimo de problemas en toda la historia contemporánea del Uruguay.Una inflación elevada no contribuye ni a la estabilidad ni a la competitividad e influye en las decisiones que afectan a la productividad, a la demanda doméstica y a la inversión". Por último resaltó la importancia en cuanto al cuidado de operar sobre las expectativas pues estas condicionan la toma de decisiones."Alentar la desatención al proceso inflacionario, alentar saltos bruscos del tipo de cambio y asociarlo con lo vivido durante la crisis del 2002, roza con la imprudencia".
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28/09/2015
La transparencia financiera y tributaria como sello para la inserción internacional de Uruguay
La transparencia financiera y tributaria representa un sello de inserción internacional para Uruguay basado en la credibilidad y reputación, sostuvo el presidente del Banco Central del Uruguay (BCU), Mario Bergara, en la apertura de las IV Jornadas de Derecho Banconcetralista.   Bergara abrió el seminario con una exposición denominada “Horizonte del secreto bancario a la luz de las tendencias internacionales”. Allí subrayó el objetivo de acompasar la tendencia mundial de mayor trasparencia que implica el intercambio de información tributaria y flexibiliza el secreto bancario.   Esta adecuación implicará incorporarse al acuerdo multilateral de intercambio automático de información de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) en los años 2017 y 2018. Asimismo, también significará cumplir con una nueva lista de recomendaciones de prevención del lavado de activos y financiamiento al terrorismo del Grupo de Acción Financiera Internacional (GAFI).   La consecuencia será nueva normativa, cambios procedimentales y culturales que deben internalizar todos los agentes del sistema financiero, los gobiernos y los bancos centrales, dijo Bergara.   En el caso de Uruguay, el nuevo esquema traerá obligaciones para segmentos no financieros, entre ellos escribanos e inmobiliarias, como por ejemplo reportar aquellas operaciones sospechosas.   “Una buena evaluación es un sello de inserción externa de Uruguay, como si fuera el grado inversor, porque fortalece la credibilidad y recomendación internacional”, sostuvo.   A modo de ejemplo, en las evaluaciones del GAFI, Uruguay tiene todas las recomendaciones cumplidas y solo tres aparecen como parcialmente incumplidas, con un posicionamiento general muy sólido en el cumplimiento de las normas. “Los requerimientos de la OCDE y el GAFI están elevando la vara a tal punto que todos los años aparecen requerimientos que operan como básicos”, añadió el presidente del BCU.   La presentación de Mario Bergara repasó el régimen de secreto bancario desde la década del 80 en adelante. En particular definió al secreto bancario como un “conflicto” entre privacidad de los agentes y el interés social por información imprescindible para combatir prácticas delictivas.   En el caso de Uruguay, recordó que el secreto bancario fue ingrediente importante de inserción como plaza financiera de la región, principalmente con relación a Argentina. Sin embargo, en el contexto actual, lo que antes era una “ventaja comparativa”, hoy representa un impedimento para la “inserción global” con base en la transparencia.   En ese sentido, Bergara ejemplificó que esta nueva tendencia internacional se profundizó a partir de la crisis de financiera de 2008 cuando algunos países se preocuparon por la transparencia en el manejo de los capitales provenientes de salvatajes financieros.   Evidentemente a partir de 2008 los reflectores se posaron en temas de intercambio de información tributaria, evasión fiscal, actividades de financiamiento al terrorismo y secreto bancario, resumió.   Las IV Jornadas de Derecho Bancocentralista se desarrollarán hasta el miércoles 30 bajo la denominación de “Dr. Carlos Maggi”. Durante la apertura, el gerente de la Asesoría Jurídica del BCU, Dr. Daniel Artecona, destacó la personalidad de Maggi, fallecido en 2015, a quien definió como “figura consular de la intelectualidad uruguaya durante buena parte del siglo XX y principios del siglo XXI”.   Asimismo, Artecona subrayó el enfoque interdisciplinario de las jornadas al incorporar exposiciones de economistas que complementan el enfoque normativo de la realidad.
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25/09/2015
Mario Bergara: El programa BCUEduca genera más capacidades para ejercer los derechos individuales
El presidente del Banco Central del Uruguay (BCU), Mario Bergara, destacó la importancia que tuvo en su momento la respuesta “natural” y positiva de las empresas administradoras de fondos de pensión y otros actores a la convocatoria para sumarse al programa de educación económica y financiera, BCUEduca. La educación en economía y finanzas representa un “círculo virtuoso” en el que la institución se embarcó para “generar cultura”, entre otras cosas, sobre la importancia de ahorrar para el retiro, describió Bergara durante el XIII Seminario Internacional de la Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones (FIAP). En esa instancia, ante representantes de todo el mundo, explicó la experiencia del programa de educación BCUEduca, orientado a generar cultura y hábitos saludables para la toma de decisiones cotidianas en la vida personal y familiar. El programa lleva adelante la Feria Interactiva de Economía y Finanzas, que ya visitaron 40.000 estudiantes y que despliega, entre otras actividades, algunas vinculadas a comprender el sistema bancario, fondos de pensión, estabilidad y mercado de capitales. “Somos optimistas por la buena receptividad que hemos tenido por parte de autoridades, docentes y estudiantes, quienes sienten que adquieren formación y capacidades útiles para la vida cotidiana”, dijo el presidente Mario Bergara. El éxito de esta iniciativa pasa también porque en el aula se utilicen conceptos de economía y finanzas para explicar hechos históricos o cuestiones de geografía. Por esa razón, el BCU trabaja en una Guía Docente junto con la CAF-Banco de Desarrollo de América Latina, que permitirá a los docentes contar con estas herramientas. El presidente del BCU conceptualizó que la comprensión del funcionamiento del sistema financiero por parte de los ciudadanos lo hace más eficiente, creíble y estable y por tanto más inherente al funcionamiento institucional que al ciclo de vida de cualquier persona. Precisamente, Bergara destacó el papel del BCU como regulador del sistema financiero para dar seguridad a los trabajadores. En este sentido, adelantó que mediante una ley a estudio del Poder Legislativo se regulará a las empresas aseguradoras en su rol creciente de administración de los fondos de retiro y pensión. “La idea es contar con una regulación especial que asegure que el ahorro de los trabajadores se transforme efectivamente en su jubilación o pensión”, puntualizó el presidente del BCU. En el Seminario de la Federación Internacional de Fondos de Pensiones que se realizó en Montevideo, Bergara participó como invitado del panel que analizó la importancia de mejorar la comunicación con los afiliados y su educación financiera y previsional para incrementar los volúmenes de ahorro obligatorio y voluntario.
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03/09/2015
Dos monedas conmemoran el Bicentenario del Reglamento de Tierras de 1815
El Banco Central del Uruguay (BCU) presentó dos monedas que conmemoran el bicentenario del "Reglamento Provisorio de la Provincia Oriental para el Fomento de la Campaña y Seguridad de sus Hacendados", conocido también como “Reglamento de tierras de 1815”. Durante el acto, el presidente del BCU, Mario Bergara, recordó que las monedas, y en particular este ejemplar conmemorativo, tienen un significado de identidad para la sociedad. A su vez, valoró la presentación como una nueva instancia de cercanía e inserción social de la institución, de la misma manera que sucede con el programa de educación económica y financiera BCUEduca. El panel de presentación contó con los historiadores Ana Ribeiro y Gerardo Caetano y el experto en numismática Marcos Silvera, quien repasó la cronología de la moneda en Uruguay a 100 años de la primera acuñación donde aparece el prócer José Artigas. Asimismo, entre los asistentes estuvo el ministro de Economía y Finanzas, Danilo Astori. El ejemplar conmemorativo está confeccionado en plata 900 y presenta en el anverso la imagen de Artigas sobre su bandera realizada con pinceladas rústicas. El reverso refleja la vocación social e integradora del Reglamento mediante las efigies de los beneficiarios. Al mismo tiempo, se presentó una moneda conmemorativa de 10 pesos de circulación masiva, que muestra en su anverso el escudo nacional y en el reverso a los beneficiados. Precisamente, la historiadora Ribeiro contextualizó la idea de Artigas de compensar a los más infelices y convertirlos en los más privilegiados. En su opinión, el reglamento tenía un objetivo estratégico de incrementar la cantidad de cabezas de ganado para producir cuero, que además fue la primera moneda de intercambio del territorio debido a su alto valor. “Poblar el campo facilitaba al Prócer tener recursos militares en el territorio, porque el vacío era un arma militar que se le daba vuelta en contra”, señaló la experta. En ese sentido, Caetano enfatizó en la calidad de estadista de Artigas, ya que en el Reglamento exige contraprestaciones a los beneficiarios a quienes les prohíbe enajenar la tierra y les ordena producir de inmediato. A la explicación económica del Reglamento de Tierras, la historiadora le añade el aspecto político. “Lo luminoso es que el mundo de los mandones y las jerarquías basadas en la sangre ha terminado y que los más infelices serán los más privilegiados”, sostuvo. En la misma línea, Caetano opinó que el Reglamento ratifica el sello social del artiguismo. “Libertad republicana, libertad individual, soberanía particular de los pueblos, libertad del ciudadano virtuoso, que tiene como objetivo el bien común, donde alguien es libre porque se compromete en la libertad de los otros”, concluyó.  
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02/09/2015
Presidente del BCU ratificó objetivo de educar en economía y finanzas para “generar capacidades” en las personas
La educación en economía y finanzas apunta a “generar capacidades”, porque “permite desplegar de mejor manera los derechos de cada uno”, dijo el presidente del Banco Central del Uruguay (BCU), Mario Bergara, durante una exposición.   El titular de la institución ratificó de esta manera la apuesta a potenciar la educación en economía y finanzas y acompañar el proceso de inclusión financiera en Uruguay.   La disertación de Bergara sobre inclusión y educación financiera fue durante la presentación del Programa de Apoyo a la Educación Superior (PAES) de Santander Universidades, que contó con la presencia de los rectores y autoridades de las principales universidades uruguayas, así como representantes del sistema financiero. Bergara integró el panel junto a la Gerente de Relacionamiento con Universidades de Banco Santander, María de la Paz Goldaracena, y el Country Head de Santander Uruguay, Juan Carlos Chomali.   Bergara comentó que “la educación es el desafío más importante que tiene la sociedad uruguaya”, que varias generaciones han valorado como “clave para el bienestar familiar y la movilidad social”.   Al referirse a la educación en economía y finanzas señaló que ésta debe acompañar a la inclusión financiera mediante la generación de conductas saludables como el ahorro. “Acompañar con información, educación y cultura”, ejemplificó.   En ese sentido, señaló que hasta ahora la educación en economía y finanzas se impartió en ámbitos terciarios y por eso el BCU tuvo la iniciativa del programa BCUEduca para “penetrar en la currícula de primaria y secundaria” con el objetivo de que perdure a largo plazo.   El presidente mencionó como ejemplo de esta iniciativa los casi 40.000 estudiantes que visitaron la Feria Interactiva de Economía y Finanzas (FIEF) del programa BCUEduca, la Guía Docente, confeccionada junto a CAF-Banco de Desarrollo de América Latina, y la visita de estudiantes a talleres en el edificio del Banco.   Más que asignaturas específicas, se trata de que en la escuela y el liceo haya criterios de formación lógicos en temas económicos y financieros en Geografía, Historia o Sociología, apuntó.   A juicio del presidente del BCU, la modificación de conductas permite tener otra percepción del sistema financiero como instrumento para el desarrollo. A modo de ejemplo, Bergara recordó que la aproximación al sistema bancario “era históricamente de recelo”, porque siempre estuvo “en el núcleo de los problemas cuando la sociedad tuvo que afrontar momentos críticos”.   En ese sentido, llamó a “trabajar para superar esta barrera cultural” y ratificó que en la actualidad la sociedad está comenzando a tener conductas sanas y saludables.   “Tenemos que transformar el instrumento financiero en una herramienta que potencie el crecimiento, el desarrollo, el bienestar” y por ello debemos “acompañar con información, educación y cultura”, resumió el presidente del BCU.    
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29/05/2015
Presidente del BCU expuso en la Reunión de Gobernadores de Bancos Centrales
El presidente del Banco Central del Uruguay (BCU), Mario Bergara, expuso durante la XCIX Reunión de Gobernadores de Bancos Centrales del Centro de Estudios Monetarios Latinoamericanos (CEMLA), en Cancún, México. Su intervención fue durante la Sesión IV: “Retos para la política monetaria relacionados con la tendencia reciente en los precios de las materias primas”.   Ver presentación
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14/05/2015
“Hay que relativizar que exista un conflicto entre atender inflación, competitividad y estabilidad de precios”, sostuvo Bergara
El presidente del Banco Central del Uruguay (BCU), Mario Bergara, ratificó el compromiso de prestar igual atención a la estabilidad de precios, la inflación y la competitividad a través de las herramientas que están dentro de los cometidos de la institución. La exposición de Bergara en el almuerzo de la Asociación de Dirigentes de Marketing (ADM) se tituló “Inflación, competitividad y platitos chinos” y repasó las políticas que explican cómo el país construyó equilibrios en la última década. En primera instancia contextualizó sobre la desaceleración del crecimiento de la región y su impacto relativo en Uruguay, cuyo PBI se incrementó el año pasado 3,5% por encima de la mayoría de los países vecinos que tienen economías abiertas. Repasó la situación de Europa, Brasil, Argentina y también los desafíos del fortalecimiento del dólar que plantea Estados Unidos a partir del repunte económico, desmantelamiento de su política monetaria muy expansiva e incertidumbre en la subas de tasas. En este escenario, también recordó que China quizá puede crecer menos, pero a niveles suficientemente altos como para sostener la demanda global de los commodities. Según Bergara, esto implicaría precios más bajos, pero aún así, razonables. “Acá se escuchan análisis como si desaceleración fuera sinónimo de recesión o crisis. Desaceleración es crecer a una tasa menor y es hasta saludable en el proceso económico, porque como sucede en las empresas, el crecimiento tienen que ser orgánico y ordenado”, dijo. En este escenario global, el presidente del BCU recordó que una parte de la política económica de Uruguay tiene el cometido de identificar y mitigar riesgos a la vez de fortalecer capacidades. “En esta década se han mitigado las vulnerabilidades en el sector externo, productivo, social y financiero, que de lo contrario implicaría algún tipo de impedimentos para desplegar políticas sociales y productivas en contextos de inestabilidad”, señaló. Bergara ratificó el compromiso de una política económica integral para lo cual utilizó durante su exposición el ejemplo del malabarista que mantiene los platos chinos girando en simultáneo. En este sentido, sostuvo que la inflación está bajo control y existe compromiso de trabajar para que converja en el rango objetivo, en un contexto de flexibilidad cambiaria que ya ha permitido procesar sin trastornos la depreciación del último año y medio. Asimismo, relativizó que velar por la estabilidad de precios perjudique la competitividad. “Que al Banco Central le importa la inflación y no la competitividad es un enfoque muy sexy desde el punto de vista mediático, pero totalmente erróneo, porque hay que tomar todos los objetivos a la vez y no ser fundamentalista”, sentenció. Además de explicar los pormenores de las políticas del BCU orientadas a sostener un nivel adecuado de inflación y competitividad, mencionó a la estabilidad financiera como tercer aspecto a considerar en este equilibrio. Sobre este punto, resaltó que la estabilidad del sistema financiero habilita a una mejor cobertura de riesgos. “Hace unos años solo un 6% de las empresas utilizaba los mecanismos de coberturas, como los seguros contra la variación del tipo de cambio, y hoy llega al 15%”, subrayó. Del mismo modo, informó que el 98% del crédito de las familias está expresado en moneda nacional y las empresas endeudadas en dólares son principalmente las exportadoras que están asociadas al circuito del dólar. En el cierre, el presidente del Banco Central, Mario Bergara, recordó el aporte que realiza el BCU para enfrentar el desafiante escenario internacional. En este aspecto se refirió a la importancia de la credibilidad y la reputación del BCU para el despliegue de políticas. Allí citó nuevamente los resultados del Estudio de conocimiento y reputación del BCU realizado en el segundo semestre de 2014 por Equipos Consultores, que mostró un crecimiento en confianza, prestigio, eficacia y credibilidad a nivel de opinión pública, analistas económicos y jerarcas de otras instituciones del Estado.   Ver presentación
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06/05/2015
Bergara en Somos Uruguay: “En tiempos desafiantes, la credibilidad del BCU significa una muy buena plataforma de trabajo”
El presidente del Banco Central del Uruguay (BCU), Mario Bergara, presentó las conclusiones del Estudio de conocimiento y reputación del BCU ante representantes empresariales en el ciclo organizado por Somos Uruguay. Durante la exposición denominada “La credibilidad del Banco Central ante los desafíos actuales”, Bergara reconoció que para el despliegue de políticas bancocentralistas “resulta fundamental la credibilidad y la buena reputación institucional”. En ese sentido, repasó la plataforma de fortalezas que “permite navegar en un contexto de volatilidad a nivel internacional”. Sobre este escenario actual, Bergara enumeró el repunte económico de Estados Unidos con el avance en el desmantelamiento de la política monetaria muy expansiva, la incertidumbre por las subas de tasas y el consecuente fortalecimiento del dólar a nivel global. “Hemos procesado una depreciación del tipo de cambio en torno al 30% sin dramatismo ni fórceps, porque tenemos un régimen de flexibilidad cambiaria a diferencia de lo que sucedía en el pasado”, remarcó, y concluyó que el indicador de rentabilidad de la industria exportadora que publica el BCU marca una recuperación “a niveles históricamente razonables”. También reparó en la situación de la economía de Europa, la desaceleración de China y el enfriamiento económico de la región. Ante esta coyuntura, el presidente del BCU recordó que Uruguay muestra una economía en crecimiento casi con plena utilización de capacidades productivas, sólida posición financiera, inflación y expectativas bajo control, aunque fuera del rango objetivo. En este aspecto fue categórico al señalar que “nadie tiene expectativas de ningún tipo de espiral en este terreno” y recordó que la política monetaria contractiva permite mantener la credibilidad y las expectativas. Asimismo, exhibió un mapa que muestra la baja vulnerabilidad del sistema financiero. “Tenemos un sistema financiero blindado ante riesgos previsibles en el corto y mediano plazo”, dijo.   Reputación del BCU Frente al contexto actual de la economía, Bergara mostró el Estudio de conocimiento y reputación del Banco Central del Uruguay realizado en el segundo semestre de 2014 por Equipos Consultores y lo comparó con otro realizado en 2007. El análisis atraviesa aspectos como el conocimiento y evaluación del Banco Central a nivel de opinión pública y líderes de opinión en cuanto a valores, capacidades y cumplimiento de funciones. Durante su exposición, Bergara repasó algunos de los resultados entre los que destacó el crecimiento de la visibilidad del BCU, ya que el estudio muestra un notorio incremento respecto a 2007 en cuanto a las personas capaces de evaluar el Banco. Asimismo, destacó que dos de cada tres adultos consultados evalúan como bueno y muy bueno el trabajo del BCU en cuanto a confianza, prestigio y eficacia y el posicionamiento que tiene frente a otras instituciones. El desglose de las funciones muestra el incremento en la valoración de la opinión pública en cuanto a su trabajo por la estabilidad de precios y el combate a la inflación (pasó del 30% en 2007 al 53% en 2014); la regulación, control y supervisión del sistema financiero y bancario (se incrementó del 35% al 60%); regulación, control y supervisión de las AFAPs y Empresas de Seguros (de 28% a 53%); y la elaboración y difusión de información sobre el sistema financiero, datos del PBI, exportaciones e importaciones (25 a 51%).   Entre los líderes de opinión, la evaluación global de la política de regulación y supervisión del sistema financiero es calificada como eficaz y muy eficaz por el 75% con una notoria valoración positiva de atributos como la ética, transparencia, credibilidad, capacidad y solidez técnica. Se destacan positivamente las políticas e instrumentos de administración de reservas, de regulación y supervisión del sistema financiero, así como estadísticas y estudios económicos que genera el Banco Central. El presidente Mario Bergara resumió que esta plataforma de fortalezas permite navegar en el marco de volatilidad internacional y recordó que para el despliegue de políticas del Banco Central es imprescindible la credibilidad. “Nos genera tranquilidad a la hora de tomar decisiones en regulación, impulsar la inclusión financiera, los cambios en el sistema de pagos o la educación en economía y finanzas”, añadió el presidente del BCU. “Los tiempos actuales son desafiantes, pero sin duda es mucho más sencillo trabajar en una plataforma de buena reputación”, finalizó Bergara.   Ver la presentación de Mario Bergara en Somos Uruguay Ver Estudio de conocimiento y reputación del BCU
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11/12/2014
Alberto Graña expuso sobre “El contexto macroeconómico de la política monetaria y la evolución reciente del sistema financiero”
En el marco de la última presentación del equipo económico de gobierno en el foro organizado por la Asociación Cristiana de Dirigentes de Empresas (ACDE), el Presidente del Banco Central del Uruguay, Ec. Alberto Graña, realizó una exposición sobre “El contexto macroeconómico de la política monetaria y la evolución reciente del sistema financiero”.En el comienzo hizo un rápido repaso a la situación actual del contexto internacional  que presenta algunas  señales complejas tanto en Estados Unidos en donde finalizó el programa de estímulos y surgen preguntas sobre cuál será el momento en el cuál la tasa de interés comience a subir, aunque todas las señales muestran que será en forma paulatina. A su vez  en Europa se han tomado medidas de política monetaria expansiva intentando salir del proceso recesivo, con una política fiscal con grandes restricciones. Por último China se mantiene con tasas de crecimiento altas en una comparación global.En cuanto a la situación del Uruguay expresó que de la mano de la tasa de crecimiento elevada experimentada en los últimos diez años,  “hemos tenido una notable mejora en la creación de puestos de trabajo y una caída en la tasa de desempleo”.Expresó que consistentemente se ha observado un crecimiento del ingreso real, lo que ha posibilitado un fuerte dinamismo del consumo, incluso superior al de nivel de actividad.  Sobre este aspecto señaló que es interesante ver como los hogares y las familias han financiado la expansión del consumo. Una parte ha sido a través del crédito, pero se observa que la tasa de crecimiento de los créditos ha sido moderada, por lo que dicha evolución está basada especialmente en el fuerte crecimiento de los ingresos. En cuanto a la evolución del tipo de cambio, Graña  dijo que Uruguay con respecto a otros países de la región y con relación a otros con los que compite,  desde el momento en que se modificó el cambio de instrumento de la política monetaria, es uno de los países en donde hay mayor nivel de flotación del tipo de cambio, mostrando que la política que se lleva adelante permite un mayor nivel de flexibilidad.Destacó la importancia del nivel de Activos de Reserva desde la perspectiva de la fortaleza macroeconómica y de la situación de liquidez internacional en la que se encuentra el Uruguay, que es uno de los pilares de la calificación de riesgo crediticio que tiene el país a nivel internacional. Esto claramente lo observan aquellos que colocan su dinero en los mercados internacionales.Una de las “piedras en el zapato” es sin duda la inflación la que se ha ubicado fuera del rango meta establecido. Graña manifestó:  ”si observamos los datos del último año hay una clara tendencia a la baja que se ha ido consolidando, sumado a que las expectativas de los agentes económicos también están tomando la misma dirección. Esto es el resultado, entre otras cosas, del compromiso firme con el rango meta establecido”.Sobre los aspectos centrales de la Política Monetaria y su implementación indicó que en la realidad, a diferencia de lo que la teoría indica, la política monetaria enfrenta diferentes restricciones. Para ello hemos trabajado tomando distintas medidas para el desarrollo de los mercados en pesos. Hemos trabajado para que los mercados de deuda pública se perfeccionen. Se han impulsado iniciativas para el ahorro de las familias, que han sido muy bien recogidas por los agentes económicos, con muy bajo costo de transacción y con una amplia red que facilita el acceso a los ahorristas. Y no menos importante junto al MEF y el MEC se está trabajando para hacer llegar a las familias conceptos y nociones de economía y finanzas, que permitan a todos aquellos que deben tomar decisiones conocer los instrumentos que permiten canalizar el ahorro.Al detenerse en la situación del Sistema Financiero expresó que, en este escenario incierto y volátil, el sistema financiero doméstico ha continuado operando con normalidad y tiene capacidades para seguir haciéndolo. El crédito ha tenido un crecimiento razonable en términos de la actividad económica que sustenta y se encuentra en niveles aún bajos en la comparación internacional. El sector bancario es solvente y líquido. Los indicadores patrimoniales muestran que la capitalización del sector bancario se encuentra por encima de lo requerido por la regulación prudencial. En tanto, los indicadores de liquidez son buenos. La situación general determina la existencia de buenas capacidades del sector financiero para procesar satisfactoriamente potenciales choques adversos.Un detalle importante  es que la exposición del sector bancario a la región es baja. El crédito a no residentes prácticamente es inexistente. Los depósitos de no residentes (de los cuales una alta proporción son de argentinos) representan aproximadamente el 15% de los depósitos totales. Sensiblemente inferiores a los que prevalecían en los albores de las crisis del 2002, dijo el Presidente del BCU. Con respecto al Mercado de Valores el Ec. Graña manifestó que “se está dando un saludable desarrollo marcado por el creciente uso de fuentes de financiamiento por parte de empresas privadas y públicas del mercado de capitales, específicamente en lo que refiere al mercado de deuda”. Una vez más mencionó la necesidad de incentivar la participación de inversores minoritas  y dinamizar el mercado secundario. Señaló que se debe seguir trabajando en este desarrollo pues el mercado de capitales es uno de los componentes en el cual los proyectos de inversión, en temas tan relevantes como infraestructura, pueden captar el financiamiento necesario para su ejecución.Por último abordó la situación del Sistema de Pagos a partir de los cambios introducidos desde la entrada en vigencia de la Ley de Inclusión Financiera. “Se observa, dijo, un incremento tanto de la cantidad de tarjetas de crédito como las de débito, en particular las compras con estas últimas que se duplican a partir del mes de agosto. Este incremento, capta en el sentido más amplio el concepto de Inclusión Financiera, pero también capta un objetivo más específico del BCU, que era la promoción de medios de pago electrónico”.
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12/09/2014
Alberto Graña: “La educación y la información son relevantes para generar una cultura del ahorro y la inversión”
El tema central del último día de las III Jornadas de Derecho Bancocentralista fue la Inclusión Financiera. Sobre este aspecto disertó el Presidente del Banco Central del Uruguay, Ec. Alberto Graña, colocando especial énfasis en el Sistema de Pagos y el Mercado de Valores y la Educación Económica y Financiera. Antes de avanzar sobre el tema el Presidente del BCU hizo referencia a la sentencia favorable que en primera instancia recibió el Banco  en el juicio que llevaba adelante contra una extensa lista de personas físicas y jurídicas relacionadas a los ex Banco de Montevideo y La Caja Obrera.Hizo un especial reconocimiento a los funcionarios de la Institución que fueron parte de este proceso de lucha contra el fraude por un lado y el respeto de las reglas de juego por otro.Expresó que, “el respeto por las reglas de juego no es algo casual, es el resultado de la interacción de un conjunto de factores institucionales que caracterizan a este país.  Esto es un mensaje claro que se brinda a todos quienes viven e invierten en Uruguay, en el sentido que la ley y las reglas de juego son para todos”. En el comienzo de su exposición destacó la  importancia que tiene la Inclusión Financiera y el activo rol que lleva adelante el BCU en el tema. Expresó que el Mercado de Valores y el Sistema de Pagos se encuentran en un punto de inflexión en donde están dadas las condiciones para saltos cualitativos importantes para el desarrollo de Mercados que son muy necesarios para el crecimiento económico del país. Uruguay, luego de la crisis del 2002, mejoró sustancialmente todos los procesos de regulación y supervisión lo que permite tener un Sistema Financiero sólido, estable, solvente y líquido. Desde la perspectiva del BCU el concepto de Inclusión Financiera apunta a disminuir los factores de exclusión a través de promover alternativas de productos, servicios e instrumentos financieros accesibles y seguros, disminuir las barreras de precios a través de mercados líquidos y de bajos costos transaccionales, reducir las imperfecciones de mercado e incentivar la educación financiera y la cultura del ahorro y la inversión. Graña destacó la reciente aprobación del convenio de sistema de pagos en moneda local con Brasil, que será firmado en las próximas semanas y que entre otras cosas permitirá reducir los costos transaccionales para las familias (remesas y pagos de jubilaciones) y las empresas. Además se espera poder avanzar en el mismo sentido con la República Argentina. Remarcó la importancia que tiene dentro del concepto de Inclusión financiera, la capacidad que tienen los ciudadanos de un país para  asimilar conceptos de economía y finanzas, poder tomar las decisiones adecuadas con pleno conocimiento del entorno en el cual están situados, de los  riesgos que implican distintas alternativas de inversión y la relevancia de conocer los instrumentos financieros disponibles. En esto el BCU tiene un rol importante  para reducir las asimetrías de información. El Banco Central a través del programa BCU Educa lleva adelante distintas acciones orientadas a la educación de niños, adolescentes y jóvenes  a través de las Ferias Interactivas de Economía y Finanzas. A su vez señaló que se encuentra en proceso de elaboración una Guía Docente, que permitirá incluir en la currícula estudiantil la enseñanza en economía y finanzas. Anunció que se encuentra próximo a la firma un acuerdo entre el BCU y el Ministerio de Educación y Cultura para extender la educación en economía y finanzas a las familias a través de la red de Centros MEC.
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13/08/2014
Graña en ADM: “Se convocará a instituciones para trabajar en ampliar educación financiera hacia las familias”
Dentro de aproximadamente un mes se dará a conocer la iniciativa orientada a incentivar acciones concretas, adelantó el presidente del BCU durante su exposición en el Almuerzo de la Asociación de Dirigentes de Marketing del Uruguay (ADM) realizado en el complejo de Punta Cala de Montevideo. El presidente del Banco Central del Uruguay (BCU), Alberto Graña, anunció la convocatoria a las distintas instituciones educativas y académicos para el análisis y la elaboración de líneas de acción concretas con el objetivo de ampliar la educación económica y financiera a los jóvenes, adultos y adultos mayores de las familias uruguayas.   La exposición del presidente del Directorio del BCU en ADM se denominó “Sistema financiero, de pagos y mercado de capitales: desarrollos recientes y agenda pendiente” y se desarrolló ante representantes empresariales y de sectores políticos e institucionales.   Graña repasó el contexto macroeconómico de Uruguay, con un crecimiento promedio del PBI de 5,7% en 9 años, el aumento de los ingresos reales de los hogares en la última década, el bajo nivel de desempleo, así como los niveles máximos de reservas internacionales.   Asimismo, también resumió las principales fortalezas en la reducción de vulnerabilidades y, por otra parte, explicó cómo se busca el desincentivo del crédito en dólares a agentes con ingresos en pesos y los esfuerzos para desdolarizar la economía. No obstante, recalcó que “el principal foco de atención continúa siendo la inflación”, ubicada por encima del rango meta y reiteró la confianza del equipo económico de gobierno de que convergerá dentro del rango meta en el horizonte de política monetaria. Graña destacó que “felizmente Uruguay ha dejado atrás los tiempos de premuras y apuros derivados de la crisis financiera del 2002” y celebró que la actualidad “la casa está en orden”, lo que posibilita el escenario adecuado para colocar sobre la mesa el análisis de temas de largo plazo. En cuanto al sistema financiero remarcó las principales medidas para promover su desarrollo, entre las que destacó el rol activo de la regulación y supervisión y el fomento del ahorro de las familias.   Del mismo modo,  la exposición estuvo centrada en resaltar los esfuerzos en extender la educación económica y financiera a través del Programa BCU Educa a niños, adolescentes y a partir de ahora hacia los adultos. En ese sentido, mencionó también la Guía Docente para la educación en economía y finanzas que presentó el BCU con la financiación de la CAF-Banco de Desarrollo de América Latina.   “La mayor oferta de alternativas de inversión llevará a la institución a realizar un esfuerzo para brindar información y habilidades para la toma de decisiones del ciudadano”, resumió Graña.   Por ello está pendiente la promoción de la educación económica y financiera de los ciudadanos (jóvenes, adultos y adultos mayores) para que puedan hacer uso de los nuevos instrumentos financieros con los conocimientos adecuados para tomar las decisiones que le favorezcan, finalizó.
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06/08/2014
Presidente del BCU Alberto Graña: “La actual política monetaria contribuirá a hacer converger la inflación al interior del rango meta”
El presidente del BCU, Alberto Graña, disertó en Somos Uruguay acerca de “La interacción entre la estructura de mercados y la política monetaria” donde profundizó sobre los resultados recientes en esa materia, los mercados financieros y lo que ha hecho el Banco Central para mejorar los mecanismos de transmisión de la política monetaria. Ante un nutrido auditorio, también se refirió a la importancia de la promoción del ahorro minorista y la enseñanza en economía y finanzas a niños, adolescentes y familias. Con relación a la temática inflacionaria explicó que, si bien constituye una preocupación que tanto la inflación como las expectativas se encuentren por encima del rango objetivo, existe confianza en que ambas sigan una trayectoria descendente. Graña señaló que, en consonancia con lo dispuesto por el Comité de Coordinación Macroeconómica en cuanto al rango objetivo de inflación (actualmente 3 a 7%), el BCU utiliza como instrumento los agregados monetarios (medios de pago). En este sentido dijo que la instancia actual de la política monetaria contribuirá a que la inflación converja al interior del rango meta. Para el desarrollo de los mercados se requiere información, educación e inclusión financiera En su exposición, Graña explicó que hace falta mejorar la accesibilidad y reducir los costos de transacción, pero también información y educación para que el inversor promedio, “no sofisticado”, vuelque sus ahorros en distintas alternativas de inversión. Para ello se requiere el desarrollo del ahorro minorista y, en este caso, los componentes informativo y educativo resultan fundamentales, dijo. Agregó que una mirada al largo plazo indica que el ahorro representa una variable importante como fuente futura de financiación de proyectos de inversión de empresas uruguayas. Graña subrayó que se trata de incrementar la información y la educación financiera de las familias, es decir, del ahorrista minorista. En esta dirección, se preguntó cuántas familias conocen la batería de instrumentos a los que pueden acceder, de qué se trata un bono, una obligación negociable o una letra de regulación monetaria. Hizo referencia al Programa BCU Educa, recordando que por mandato de la Carta Orgánica se exige al BCU impartir educación económica y financiera a la ciudadanía. En una primera fase el Programa está dirigido a escolares y liceales. Pero en el corto plazo, la intención es extenderlo a las familias con el objetivo de que toda la población tome decisiones económico – financieras con las herramientas adecuadas. Añadió que también en el marco del Programa se está elaborando una Guía Docente de apoyo a profesores y maestros en el traslado de estos conceptos a sus estudiantes.
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23/05/2014
Fuerte apuesta del BCU al ahorro minorista
Con una exposición, en la Bolsa de Valores de Montevideo, denominada “Política monetaria y ahorro minorista”, el Presidente del BCU, Alberto Graña, junto al Gerente de Política Económica y Mercados, Daniel Dominioni y al Gerente de Gestión de Activos y Pasivos, Fabio Malacrida, explicó la intención de la autoridad monetaria de incentivar y fomentar del ahorro minorista. El Presidente Alberto Graña dijo que la participación en la jornada de la Bolsa de Valores de Montevideo se enmarca en la intención del BCU de insertarse en la sociedad y de responder afirmativamente ante el llamado de organizaciones, actores o agentes económicos. Graña explicó que este tipo de eventos reflejan la actitud de cooperación que promueve el BCU con el fin de motivar a todos los agentes del mercado. En esa misma sintonía la Institución desarrolla BCU Educa, su programa de educación económica y financiera, orientado a escolares, liceales y docentes. Añadió que la idea es extender la formación del BCU Educa a las familias uruguayas. En ese sentido, afirmó que la promoción de la iniciativa del nuevo concepto de ahorro minorista enfocado al “inversor no sofisticado” requiere de una alta dosis de adecuada información. Graña señaló que la educación económica y financiera es uno de los mandatos impuestos por la actual Carta Orgánica del Banco Central del Uruguay. Democratizar el ahorro El Gerente de Política Económica y Mercados, Daniel Dominioni explicó que esta propuesta persigue dos objetivos concretos. Por un lado, propiciar la inclusión financiera y, por otro, apostar al fortalecimiento de los canales de transmisión de la política monetaria. Explicó que, teniendo en cuenta que la inflación se encuentra por encima del rango objetivo y que lo mismo sucede con las expectativas de inflación, el Banco Central del Uruguay debe utilizar las herramientas con que dispone para atacar esta situación Entre los motivos por los que se ha llegado a estos niveles de inflación, hizo referencia al crecimiento sostenido de la economía uruguaya, que ha llevado a que la oferta productiva en algunos sectores esté próxima al límite de su capacidad con niveles históricamente bajos de desempleo, con un fuerte crecimiento de la demanda originado en el incremento de los ingresos reales de las familias. En este sentido la contractividad de la política monetaria apunta – entre otras cosas – a sacarle presión a la demanda, para lo cual es de fundamental importancia que los agentes reciban estímulos para aumentar voluntariamente la proporción de sus ingresos que destinan al ahorro. El Gerente de Política Económica y Mercados explicó que entre los uruguayos existe una baja disposición a ahorrar debido, entre otras cosas, a las dificultades que enfrenta el inversor minorista para acceder a instrumentos de inversión. Explicó que desde el punto de vista de la inclusión financiera, la iniciativa podría definirse como una apuesta a la “democratización del ahorro” en el sentido de que pretende poner más opciones a disposición de las familias, permitiéndoles ser más “soberanas” respecto a los destinos que pueden dar a sus ingresos, ya que hoy, para la mayoría de ellas no existen muchas más opciones que volcarlos al consumo. En resumen, Dominioni explicitó que la iniciativa consiste en colocar a disposición del pequeño ahorrista, instrumentos de ahorro a los cuales hoy le resulta muy difícil acceder. Instrumento seguro, fácil de acceder y entender Por su parte, el Gerente de Gestión de Activos y Pasivos, Fabio Malacrida indicó que la propuesta busca fortalecer los canales de transmisión con el fin de incentivar el ahorro. En este sentido, dijo que la intención es que el instrumento denominado en M/N sea líquido, seguro y sencillo de comprender. Asimismo y en cuanto a su alcance, expresó que se busca que alcance un perfil inversor lo más amplio posible, que se pueda acceder a bajos costos transaccionales y que no implique modificaciones a la normativa ya existente. Su implementación sería a partir de un Fondo de Inversión cuyo activo subyacente serán Letras de Regulación Monetaria (LRM) autorizado a emitir participaciones que podrán ser vendidas a residentes (ahorristas pequeños, medianos y grandes), a través de bancos, intermediarios de valores, corresponsales financieros y eventualmente internet. En relación al impacto de la iniciativa, se entiende que la misma posibilita un mejor y más eficiente manejo de los agregados monetarios y apuesta a un incremento en la captación del ahorro. Subsanar imperfecciones del mercado Alberto Graña explicó que la autoridad monetaria está abocada a contribuir en corregir las imperfecciones del mercado que debilitan los mecanismos de transmisión de la política monetaria. Subrayó que iniciativas como ésta, representan un importante primer paso en pos del logro de mayores nexos entre el ahorro de las familias y productos financieros adecuados al perfil éstas. Graña dijo que, desde el punto de vista de la estabilidad macroeconómica y financiera, Uruguay se encuentra en una inmejorable situación para dar saltos cualitativos en este tipo de asignaturas de índole microecómica y de volver al mercado financiero más eficiente. Por su parte, el Presidente de la BVM, Pablo Sitjar, agradeció la exposición realizada por el Presidente Alberto Graña y los gerentes Daniel Dominioni y Fabio Malacrida y expresó que la intención de su institución es integrarse a esa “cadena de valor” que es el sistema financiero, lograr que el público acceda a un mejor producto financiero y, a la vez, incrementar el negocio propio de su organización.
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08/04/2014
BCU convoca a agentes financieros a diseñar instrumentos tendientes a canalizar el ahorro de las familias
El Presidente del Banco Central del Uruguay, Alberto Graña, presentó una iniciativa tendiente a canalizar el ahorro de las familias y para ello, en primera instancia, convocó a los distintos agentes financieros a participar de esta propuesta. Esta iniciativa pretende fortalecer los canales de transmisión de la política monetaria así como la inclusión financiera, facilitando a los hogares uruguayos el acceso a una mayor cantidad de instrumentos de ahorro. En este sentido, Graña señaló que el objetivo está en potenciar el ahorro rentable por parte de todas aquellas familias que tengan capacidad de ahorro.La convocatoria destinada a los distintos agentes del mercado financiero se basa en el diseño y comercialización, por parte de los mismos, de instrumentos financieros accesibles, rentables y de bajo costo de transacción al alcance del inversor minorista.   El Presidente expresó que esta iniciativa se enmarca dentro de la normativa vigente y en la utilización de corresponsales financieros con redes de distribución extendidas que permitan la llegada al gran público. Graña destacó que, para su implementación, resulta muy importante una adecuada comunicación por parte de los agentes financieros. Asimismo el titular de la institución, junto a los miembros del Directorio y a los servicios técnicos, repasó los resultados positivos de la actual política monetaria y reafirmó la continuidad de su carácter contractivo.