Reporte Anual del Sistema Financiero 2020

RESUMEN EJECUTIVO


Bancos

La evolución del PIB mundial en 2020 estuvo fuertemente pautada por la pandemia causada por el virus COVID-19. La economía uruguaya en particular, registró una  caída promedio anual del PIB de 5,9% real en 2020, derivada principalmente de la disminución de consumo y exportaciones. 

El MEF y el BCU tomaron una serie de medidas que lograron  evitar la contracción del crédito, y mantener la liquidez. En este marco, la situación de solvencia de las instituciones financieras radicadas en Uruguay se mantiene estable, situándose el capital admitido promedio de los bancos aproximadamente en el doble del mínimo regulatorio exigido, que contiene requisitos por riesgo de crédito, de mercado, operacional,  y sistémico .

A efectos de ponderar la situación del sistema bancario, la superintendencia de Servicios Financieros (SSF) realiza pruebas de tensión que presentan resultados satisfactorios frente al impacto de escenarios adversos predeterminados. En términos de media del sistema, el capital regulatorio de los bancos se mantendría por encima del mínimo regulatorio en caso de darse un escenario de tensión severo, mientras que en un escenario menos grave el impacto sería poco significativo.

Los activos del sistema bancario totalizaron USD 41.115 millones a diciembre de 2020, de los cuales un 33% corresponde a créditos al sector no financiero  (SNF) privado residente, mientras que el pasivo alcanzó USD 36.580 millones, de los cuales un 86% corresponde a depósitos del SNF privado y dentro de estos un 90% a clientes residentes.

En el año 2020 los préstamos otorgados al SNF privado residente en moneda nacional aumentaron $ 36.388 millones (13,4%), mientras que en moneda extranjera registraron una baja de USD 137 millones (1,8%) con un stock de crédito que se divide prácticamente en partes iguales entre moneda nacional y extranjera. El incremento de dicho stock en términos reales fue del 2,7%, mientras que si se mide el mismo sin tomar en cuenta las diferencias de cambio (UI, UR y dólar) se llega a que el nuevo crédito otorgado ascendió a $ 13.100 millones equivalente a USD 316 millones. 

El endeudamiento de las familias uruguayas se incrementó durante el último año llegando a 31,1% de su ingreso anual cuando se contabiliza el crédito bancario (incluyendo el hipotecario) y préstamos de empresas administradores de crédito. El aumento del ratio en 2020 está explicado básicamente por la evolución en el ingreso de los hogares.
 
La morosidad promedio del crédito, se mantuvo contenida a lo largo del año en  2,7%, en línea con las medidas adoptadas por la SSF que permitieron la reestructuración de deudas. La morosidad del crédito bancario para consumo y compra de vivienda fue respectivamente de 2,7% y 1,3% al 31 de diciembre de 2020 mientras que la morosidad del crédito empresarial se situó en 2,9% a esa fecha.

Por su parte, los depósitos del sector no financiero privado en moneda nacional en 2020 registraron un incremento, en esta ocasión de 50.626 millones (19,6% nominal y 9,3% real). En el caso de los depósitos en moneda extranjera en 2020 se observa un incremento de USD 2.719 millones (12,2%), compuesto por USD 2.437 millones de clientes residentes  (12,7%) y  USD 282 millones (9,3%) de clientes no residentes. El total de depósitos presentó  una variación equivalente en pesos de 162.900 millones (+14,6% en términos reales) equivalentes a USD 3.908 millones.

En un marco de estabilidad del tipo de cambio luego del primer trimestre y de las medidas de fomento de la liquidez en moneda nacional, la dolarización de los depósitos residentes se mantuvo sin grandes cambios en 2020 a pesar de la incertidumbre que provocó la pandemia.

En cuanto al perfil de vencimientos de los depósitos (considerando depósitos líquidos a las cuentas a la vista y las cajas de ahorro), se observó estabilidad en la moneda nacional (70,5%) y un aumento en la moneda extranjera aumentando casi tres puntos porcentuales al situarse en 92,6%, lo que estaría influido por la necesidad de fondos líquidos para hacer frente a la incertidumbre adicional motivada por la pandemia. 

El resultado del ejercicio en pesos arrojó a diciembre de 2020 un valor de $ 37.402 millones, aumentando 3,2% en términos reales, para lo cual influyó la suba del tipo de cambio. El retorno sobre activos (ROA) se situó de 2,2% en 2020 y la tasa de retorno sobre fondos propios (ROE)  20,7%.

Ahorro Previsional

El total de fondos acumulados por el sistema de ahorro previsional asciende en 2020 a $ 679.704 millones, registrando un crecimiento real de 10,1% respecto a 2019, explicado este aumento en aproximadamente un 70% por la rentabilidad del portafolio de inversiones y el resto por la recaudación neta de aportes y jubilaciones. A fines de 2020 el régimen de jubilación individual obligatorio totalizaba 1.468.580 afiliados.

Analizando la distribución por monedas del total de los fondos de ahorro previsional, se constata una disminucion en la participación de los instrumentos en moneda entranjera que pasó de un 30,3% a 22,2% en el Subfondo Acumulacion y desde un 14,4% a 9,7% en el Subfondo de Retiro al cierre del año 2020.

A diciembre de 2020, la tasa de comisión de administración promedio ponderada del Subfondo Acumulación y del Subfondo Retiro por mes proceso, se ubicó en 5,4% y 5,3%, respectivamente , menor a diciembre de 2019 (6,3% y 6,1%). La rentabilidad bruta real anual en U.R. para el año 2020 se ubicó en 5,2% para el promedio del sistema (5,3% del Subfondo Acumulación y 4,5% del Subfondo Retiro).

Mercado de Valores

El volumen operado en el mercado de valores en el año 2020 llegó a USD 39.034 millones registrando una disminución del 9,9% respecto al año anterior. El mercado primario experimento una caída  del 8,4% en los valores emitidos%,  variación que se debió principalmente a la reducción de la emisión de certificados de depósitos de bancos privados.  Las transacciones en instrumentos locales y bonos globales de Uruguay en el mercado secundario muestran asimismo una reducción del  7,5%, con baja generalizada de operaciones, mientras que las correspondientes a valores soberanos extranjeros caen casi un 90%, pasando de explicar un 8,7% a un 1,2% del total. 
En términos de nuevas emisiones se suscribieron obligaciones negociables de empresas privadas por USD 14 millones y fideicomisos financieros por USD 236 millones de los cuales USD 146.5 millones fueron certificados de participación y los restantes USD 89.5 millones títulos de deuda. Del total de fideicomisos emitidos se integró efectivamente USD 93 millones, los que unidos a la integración diferida de fideicomisos emitidos en años anteriores terminaron aportando financiamiento por USD 345 millones. El mercado de valores disminuyó así su provisión de fondos a los agentes económicos en aproximadamente un 6% respecto a los valores de 2019.

Seguros

Las empresas de seguros registraron en 2020 ventas que aumentaron un 2,2% en términos reales respecto al año anterior, por un monto total de $ 61.449 millones, un 2,7% del PIB.

La variación es explicada mayoritariamente por las primas de renta vitalicia previsional emitidas por el Banco de Seguros del Estado (33% del total de primas del mercado), registrando un crecimiento real de 8,2%. Sin considerar la misma, el crecimiento real es nulo (variación de  -0,1%). En el segundo lugar de ventas se encuentra la rama de vehículos con una participación del 21% del mercado y un crecimiento real del 2,8% en 2020. Destaca la importante retracción de las primas por accidentes laborales (15%), lo que se considera en estrecha relación con la situación de baja del nivel de actividad provocado por la pandemia. 

En general el mercado ha tendido a ser cada vez más competitivo para el resto de las ramas aunque esa tendencia se vio enlentecida en 2020. 


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