SÍNTESIS
Sistema Bancario
Las instituciones de intermediación financiera en Uruguay al 30 de junio de 2022 tienen un capital que representa 1,83 veces el requerimiento mínimo, el cual considera los riesgos de crédito, mercado, operacional y sistémico.
Las pruebas de estrés elaboradas por la Superintendencia de Servicios Financieros (SSF) dan cuenta de que el sistema bancario soportaría en promedio un escenario de recesión importante manteniendo un nivel patrimonial razonablemente adecuado.
Adicionalmente, el colchón de capital contracíclico (CCC) establecidos por la SSF prevé que los bancos creen un fondo en el auge del ciclo económico que permita amortiguar las pérdidas en los momentos de baja del mismo. En función de los resultados arrojados por la metodología establecida para determinar el requerimiento de capital contracíclico, en junio de 2022 se dispuso que desde julio de 2023 dicho requerimiento sea 0,25% de los activos ponderados por riesgo.
El resultado neto de los bancos en el año móvil cerrado el 30 de junio de 2022 ascendió a $17.560 millones, lo que representó un retorno de 0,9% y de 9,2% respecto a activos y patrimonio respectivamente. Dichos resultados se vieron impactados por la apreciación del tipo de cambio en el trimestre, que directamente genera pérdidas por diferencia de cambio e indirectamente impacta en un aumento de los cargos por IRAE.
Los depósitos del sector no financiero privado (principal fuente de fondeo) alcanzaron un equivalente de $1,53 billones en junio de 2022, lo que representa un 57% del PIB. Al calcularse la variación de los mismos en términos reales en pesos, se observa una caída de 5,8% en los últimos doce meses y de 0,7% en el segundo trimestre de 2022. Si se desglosan por moneda, los depósitos en moneda nacional representan aproximadamente un 22,7% del total ($0,36 billones), y han disminuido 1,9% en los últimos doce meses y aumentado 2,4% en el segundo trimestre de 2022 en términos reales, al tiempo que los depósitos en moneda extranjera conforman el 77,3% restante (U$S 30.425 millones) y presentaron un aumento en dólares corrientes de 11,7% y 2,9% en el último año móvil y el segundo trimestre de 2022 respectivamente.
Los depósitos de residentes representan el 91,1% de los depósitos del sector no financiero privado y se dividen en 75,1% en moneda extranjera y 24,9% en moneda nacional, proporción que se mantiene relativamente estable durante los últimos años.
El crédito vigente neto al SNF residente en junio de 2022 alcanzó los $ 0,67 billones, equivalente al 25,0% del PIB. Dichos créditos subieron en términos reales en pesos, 1,5% respecto a junio de 2021 y 2,3% respecto a marzo 2022.
En cuanto a los créditos brutos al SNF Privado residente, al analizarlos por moneda se observa que en moneda nacional subieron 7,2% en términos reales en los últimos 12 meses y 0,6% en el último trimestre, alcanzando los $ 0,37 billones de pesos. Por su parte, los créditos en moneda extranjera alcanzaron los U$S 8.456 millones, incrementándose 14,6% en los últimos 12 meses y 8,6% en el último trimestre en dólares corrientes. Sumando ambas monedas el crédito bruto al sector privado residente ascendió a $ 0,71 billones en junio de 2022, lo que implica un aumento de 1,5% en términos reales en los últimos doce meses y de 2,0% en el segundo trimestre del corriente año.
Cuando se desglosa el crédito al sector privado residente por moneda y sectores se observa que el 72% de los créditos en moneda nacional está destinado a Familias, mientras que en moneda extranjera este sector solo representa el 3%. Dentro del restante 97% de créditos en moneda extranjera destinado a empresas, se destacan las empresas del sector Agro, Industria Manufacturera y Comercio, que reciben el 75% de tales créditos (30%, 23% y 22% respectivamente). Esta distribución de los créditos no ha presentado cambios significativos respecto al trimestre pasado ni al año anterior.
La morosidad general del crédito se situó en 1,9%, superando el mínimo histórico de 1,5% observado en los dos trimestres anteriores, manteniéndose igualmente en niveles históricamente reducidos. La morosidad del crédito al sector privado residente muestra una evolución diferente cuando se desglosa entre préstamos a empresas y a familias para los últimos tres años. Para el primer caso se dio un pico máximo de 4,0% en abril de 2020, existiendo luego una marcada disminución de la morosidad como consecuencia de las distintas medidas tomadas por el BCU, la SSF y el MEF como respuesta al impacto de la pandemia de COVID19. Esta alcanzó un mínimo cercano a 1,0% en los dos trimestres anteriores y cerró por debajo de 1,4% en junio de 2022. En el caso de préstamos a familias, la morosidad no presentó variaciones de igual nivel de significación, oscilando en los últimos tres años entre 2,4% y 3,2% y cerrando a junio de 2022 en 3,1%, luego de tres aumentos consecutivos desde su valor mínimo, correspondiente al alcanzado en setiembre de 2021.
El endeudamiento bancario de las familias respecto a su ingreso anual en el segundo trimestre de 2022 se ubica en 26,6%, nivel que se ha mantenido relativamente estable durante los últimos períodos.
AFAP
Al 30 de junio de 2022 el sistema de ahorro previsional acumula fondos por $ 0,75 billones (lo que equivale aproximadamente a 27,8% del PIB), alcanzando los 1.512.656 afiliados.
El manejo de cartera mantiene la tendencia a la desdolarización que se ha verificado a lo largo de los últimos años, pasando de un total de 29,1% de las inversiones en moneda extranjera en junio de 2020 a 16,3% en junio de 2022. El sistema presenta una rentabilidad bruta anual medida en UR cuyo promedio de los últimos 3 años asciende a 4,54% en el caso del Subfondo de Acumulación y a 3,13% anual para el Subfondo de Retiro y disminuye transitoriamente en el último trimestre principalmente como consecuencia de la valuación de los saldos en dólares.
Mercado de valores
El mercado de valores operó en el año móvil cerrado a junio 2022 por un monto equivalente en pesos a $ 2,2 billones (lo que representa un 82,2% del PIB), constituyendo la emisión primaria de valores el 79,8% del total. Dentro de este mercado, el 55% de la operativa corresponde a emisiones de certificados de depósitos bancarios, 36% a las colocaciones de LRM que realiza el BCU y 7% a emisiones de Notas del Tesoro. Por su parte, el mercado secundario estuvo dominado por las LRM, que representaron el 93% de los montos operados.
Por otro lado, el 65,3% de la operativa se llevó a cabo en el mercado bursátil, fundamentalmente BEVSA, mientras que el restante 34,7% correspondió a operativa extrabursátil, fundamentalmente del sector público.
Mercado de seguros
En el año móvil cerrado a junio de 2022 las empresas de seguros emitieron primas por $ 76.608 millones (equivalente al 2,9% del PIB), aumentando 8,0% en términos reales en los últimos 12 meses. En ese lapso, la participación de las ramas en relación al volumen de primas totales fue 36,3% en la rama de vida previsional, 20,6% en la rama de seguros de vehículos, 14,3% en la rama de accidentes de trabajo y 12,2% en la rama de vida no previsional.
En los 12 meses cerrados a junio de 2022 la rama de vida previsional tuvo un aumento de 15,1% en términos reales, la de vehículos de 5,7%, accidentes de 3,5% y vida no previsional de 8,4%.
Por último, las empresas de seguros presentan un apalancamiento (medido como reservas técnicas sobre patrimonio) de 7,14 y una adecuación patrimonial (medido como capital regulatorio sobre capital mínimo) de 2,06.
