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Memoria trimestral AFAP - 2do. trimestre 2018

I) Afiliados del Régimen por Ahorro Individual Obligatorio

El crecimiento neto de afiliados al régimen de jubilación por ahorro individual obligatorio registrado en el segundo trimestre del año 2018 fue de 9.897 (0.7%). De esta forma, el total de afiliados al régimen a fin de junio de 2018 ascendió a 1.401.547 personas, de los que corresponden 1.240.542 al Subfondo de Acumulación y 161.005 al Subfondo de Retiro.
Durante el segundo trimestre de 2018, la participación de mercado medida en función del número de afiliados se mantuvo estable para las cuatro AFAP, representando: República AFAP 39,8%, AFAP Sura 23,2%, Unión Capital AFAP 21,2% e Integración AFAP 15,9%.
En cuanto a los movimientos de afiliados entre Administradoras, se registraron en el último año 5.177 traspasos, de los cuales 936 corresponden al trimestre bajo análisis. Si se consideran los traspasos netos (ingresos menos egresos) del trimestre, República AFAP ha incrementado el número de afiliados en 910 personas. El resto de las Administradoras registró traspasos netos negativos. Si se analizan los traspasos netos acumulados en el último año, se observa que República AFAP presenta 5.012 traspasos netos positivos.
 
II) Recaudación
 
En el segundo trimestre de 2018, las transferencias de aportes del Banco de Previsión Social a lasAdministradoras de Fondos de Ahorro Previsional totalizaron $ 8.372 millones, que se distribuyeron de la siguiente forma: República AFAP 53,5%; AFAP Sura 18,0%; Unión Capital AFAP 16,8%; Integración AFAP 11,8%.
La transferencia promedio mensual por aportante, en dicho trimestre, se ubicó en el orden de $ 3.417,  correspondiendo a República AFAP la mayor cifra promedio con $ 4.069, mientras que en el otro extremo se ubica la correspondiente a Integración AFAP que promedió $ 2.782 por aportante.
 
III) Comisiones y Primas de Seguro
 
En el trimestre que se informa, no se registraron cambios en el nivel de las comisiones y primas de las AFAP.
El promedio simple de la comisión total (comisión de administración y prima de seguro) a junio de 2018 se ubicó en 4,033% para ambos Subfondos, mientras que el promedio ponderado ascendió a 3,687% para el Subfondo Acumulación y a 3,585% para el Subfondo Retiro. En el año finalizado a junio de 2018 el promedio simple de la comisión total se ubicó en 4,040% mientras que considerando el promedio ponderado la comisión total ascendió a 3,698% en el caso del Subfondo de Acumulación y a 3,598% en el caso del Subfondo de Retiro.
Al 30/06/2018, República AFAP es quien posee la menor deducción por comisión total, la que representa un 3,210% del ingreso de aportación, ubicándose en el extremo opuesto Integración AFAP que aplica un 4,490% por el mismo concepto.
 
IV) Fondos de Ahorro Previsional y rentabilidad
 
i. Inversiones
 
Al 30/06/2018, los fondos administrados de los afiliados ascendieron a $ 491.885 millones, presentando un aumento de $ 19.687 millones en el período, lo que representa un incremento de 4,0% con relación al 31/03/18, y se dividen en $ 394.474 millones del Subfondo Acumulación y $ 100.411 millones, del Subfondo Retiro.
Del total de los fondos administrados, República AFAP concentra el 57,3%, con $ 282.021 millones, mientras que la distribución para las restantes Administradoras es la siguiente: AFAP Sura 17,5%, Unión Capital AFAP 16,1%, e Integración AFAP 9,1%.
El fondo promedio por afiliado al 30/06/2018 asciende a $ 350.959. República AFAP es la que registra un fondo promedio por afiliado mayor, de $ 505.364, siguiéndole Unión Capital AFAP con $ 266.366, AFAP Sura con $ 265.777 e Integración AFAP con $ 200.364.
La composición de los portafolios de inversión al 30 de junio de 2018 es la siguiente: 68,3% del portafolio del Subfondo de Acumulación y 83,6% del portafolio del Subfondo de Retiro fue colocado en Valores del Estado e instrumentos de regulación monetaria emitidos por el Banco Central (literales A y G, respectivamente), destacándose dentro de éstos las inversiones en bonos globales reajustables (32,8%), las Notas del Tesoro en UI (15,6%) y las Letras de Regulación Monetaria en pesos (14,5%) en el Subfondo de Acumulación, al tiempo que en el Subfondo de Retiro, se destaca la participación de las Letras de Regulación Monetaria en pesos y Notas del Tesoro en UI, que representan un 39,2% y 21,8%, respectivamente. En segundo lugar, se ubican los valores emitidos por empresas privadas (literal B) que representan 17,0% del total del Subfondo de Acumulación, mientras que las Notas Multilaterales del Banco Mundial y los Bonos Soberanos Extranjeros (literales D e I) representan 7,7% del Subfondo de Acumulación y 2,1% del Subfondo de Retiro.
El restante 7,0 % y 14,3% se distribuye de la siguiente forma:
- 2,1% y 0,6%, respectivamente por Subfondo, Disponibilidades Transitorias;
- 3,7% y 10,7 %, respectivamente por Subfondo Acumulación y Retiro, Depósitos a Plazo 3,7% y 10,7 %, respectivamente por Subfondo Acumulación y Retiro, Depósitos a Plazo en Instituciones Financieras (literales C y H, respectivamente);
- 1,2% y 3,0%, respectivamente por Subfondo Acumulación y Retiro, Préstamos a afiliados al sistema (literal F y K, respectivamente);
Analizando la distribución por monedas, se constata la importancia de las inversiones denominadas en UI o indexadas a dicha unidad de medida, que ascienden a un 66,8% y 47,4% del total invertido del Subfondo de Acumulación y de Retiro respectivamente, mientras que los instrumentos denominados en pesos uruguayos representan 21,2% y 51,5% y los instrumentos en moneda extranjera (denominados casi exclusivamente en dólares) un 11,7% y 1,0% del valor de uno y otro subfondo. Adicionalmente en el Subfondo de Acumulación se incluyen instrumentos denominados en Unidades Reajustables (UR), que representan un 0,3% del mismo.
 
ii. Rentabilidades
 
La rentabilidad bruta real anual en U.R. se ubicó en junio de 2018 en 4,0% y 3,3% para el Subfondo de Acumulación y Subfondo de Retiro, respectivamente. A nivel de cada institución, la rentabilidad bruta real en U.R. fue la siguiente: AFAP Sura: 4,0% y 3,5%, Integración AFAP: 3,6% y 3,2%, República AFAP: 4,1% y 3,2%, y Unión Capital AFAP: 3,9% y 3,4%.
La rentabilidad real neta anual proyectada para el fondo de ahorro previsional total surge de descontar de las rentabilidades brutas históricas obtenidas en los últimos tres y cinco años los costos por comisiones de administración y de custodia (ver Comunicación Nro. 2014/113 BCU).
En la medida que el cargo de comisión por administración se cobra por única vez en el momento del aporte del trabajador, debe definirse el período en que se amortizará a los efectos de anualizar dicho costo, para lo que se supone un horizonte de treinta y cinco años.
En términos de la rentabilidad real neta anual proyectada calculada en base a la rentabilidad bruta de los últimos treinta y seis meses, el fondo de ahorro previsional total administrado por República AFAP presenta a junio de 2018 el mejor desempeño de los cuatro, con un rendimiento del 3,6%. Cuando dicha rentabilidad se calcula en base a la rentabilidad bruta promedio de los últimos cinco años, República AFAP también registra el mejor desempeño, con un nivel de 1,2%.
Cabe señalarse que la UR tuvo en promedio en los últimos tres años incremento de 10,7%, mientras que en los últimos 5 años a junio de 2018 presentó un incremento de 12,8%.
 
V) Red física y Recursos Humanos
 
La densidad de la red física total al 30/06/2018, excluidas las casas centrales, se componía de 34 locales, de los que 32 se ubicaban en el interior del país.
En cuanto a los recursos humanos afectados al régimen a junio del año 2018, las Administradoras empleaban 483 personas. La fuerza de ventas está formada por 179 empleados (37% del total), dividiéndose en 174 asesores previsionales y 5 supervisores.
 
VI) Seguros Previsionales
 
En junio de 2018, el total de casos de prestaciones servidas por el nuevo sistema de ahorro previsional ascendió a 47.169 de los cuales un 38% corresponde a jubilaciones comunes, 29% a jubilaciones por incapacidad total, 23% a fallecimiento del afiliado en actividad o en goce del subsidio transitorio, 6% a subsidios transitorios por incapacidad parcial y 4% a prestaciones por fallecimiento de jubilados.
Como indemnización por estos seguros previsionales, en el segundo trimestre del 2018, las aseguradoras abonaron un promedio mensual de $ 328.838.092. De este promedio, un 39% correspondió a las jubilaciones comunes, un 31% a las jubilaciones por incapacidad total, mientras que las prestaciones por fallecimiento en actividad o en goce de subsidio transitorio absorbieron un 20%, los subsidios transitorios por incapacidad parcial un 7% y las prestaciones por fallecimiento de jubilados un 3%.
Por otro lado, las transferencias de las AFAP a las aseguradoras en el segundo trimestre del año 2018 registraron un promedio mensual de $ 923.822.995. Las transferencias por jubilaciones comunes absorbieron un 79%, las jubilaciones por incapacidad total un 14%, y las de fallecimientos en actividad o en goce de subsidio transitorio un 6%.
Estas cifras permiten observar la creciente importancia de las jubilaciones comunes en las obligaciones asumidas por las aseguradoras (básicamente el BSE) que como vemos suponen un 39% del stock actual de obligaciones mientras que representan un 79% de las originadas en el trimestre.
 
 

 Memoria Trimestral AFAP

 
  
  
  
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