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Memoria trimestral AFAP - 2do. trimestre 2019

I) Afiliados del Régimen por Ahorro Individual Obligatorio 


El crecimiento neto de afiliados al régimen de jubilación por ahorro individual obligatorio registrado en el segundo trimestre del año 2019 fue de 9.470 (0.7%). De esta forma, el total de afiliados al régimen a fin de junio de 2019 ascendió a 1.432.785 personas, de los que 163.509 tienen ahorros en el Subfondo de Retiro.

Durante el segundo trimestre de 2019, la participación de mercado medida en función del número de afiliados se mantuvo estable para las cuatro AFAP, representando: República AFAP 39,5%, AFAP Sura 22,9%, Unión Capital AFAP  21,4% e Integración AFAP 16,1%.

En cuanto a los movimientos de afiliados entre Administradoras, se registraron en el último año 3.556 traspasos, de los cuales 735 corresponden al trimestre bajo análisis. Si se consideran los traspasos netos (ingresos menos egresos) del trimestre, República AFAP ha incrementado el número de afiliados en 627 personas. El resto de las Administradoras registró traspasos netos negativos. Si se analizan los traspasos netos acumulados en el último año, se observa que República AFAP presenta 3.348 traspasos netos positivos.

II) Recaudación 


En el segundo trimestre de 2019, las transferencias de aportes del Banco de Previsión Social a las Administradoras de Fondos de Ahorro Previsional totalizaron $ 9.389 millones, que se distribuyeron de la siguiente forma: República AFAP 53,6%; AFAP Sura 17,8%; Unión Capital AFAP 16,7%; Integración AFAP 12,0%.

La transferencia promedio mensual por aportante, en dicho trimestre, se ubicó en el orden de $ 3.711, correspondiendo a República AFAP la mayor cifra promedio con $ 4.454, mientras que en el otro extremo se ubica la correspondiente a Integración AFAP que promedió $ 3.015 por aportante.

III) Comisiones y Primas de Seguro 


En el trimestre que se informa, se registró el descenso de la comisión de administración de Afap Sura desde 1,611% hasta 1,484% desde el mes cargo abril de 2019, el descenso de la comisión de administración de Integración desde 1,611% hasta 1,484% desde el mes cargo abril de 2019, y el descenso de la comisión de administración de Union Capital desde 1,611% hasta 1,484% desde el mes cargo abril  de 2019.
El promedio simple de la comisión total (comisión de administración y prima de seguro) a junio de 2019 se ubicó en 3,748% para ambos Subfondos, mientras que el promedio ponderado ascendió a 3,522% para el Subfondo Acumulación y a 3,467% para el Subfondo Retiro. En el año finalizado a junio de 2019 el promedio simple de la comisión total se ubicó en 3,929% mientras que considerando el promedio ponderado la comisión total ascendió a 3,628% en el caso del Subfondo de Acumulación y a 3,552% en el caso del Subfondo de Retiro. 
 
Al 30/06/2019, República AFAP es quien posee la menor deducción por comisión total, la que representa un 3,190% del ingreso de aportación, ubicándose en el extremo opuesto Afap Sura e Integración AFAP que aplica un 3,984% por el mismo concepto.

IV) Fondos de Ahorro Previsional y rentabilidad 


i. Inversiones 

Al 30/06/2019, los fondos administrados de los afiliados ascendieron a $  537.369 millones, presentando un aumento de $ 16.407 millones en el período, lo que representa un aumento de 3,1% con relación al 31/03/19, y se dividen en $ 437.439 millones del Subfondo Acumulación y $ 99.930 millones, del Subfondo Retiro.
 
Del total de los fondos administrados, República AFAP concentra el 56,4%, con $ 302.902 millones, mientras que la distribución para las restantes Administradoras es la siguiente: AFAP Sura 17,8%, Unión Capital AFAP 16,4%, e Integración AFAP 9,4%.

El fondo promedio por afiliado al 30/06/2019 asciende a $ 377.548. República AFAP es la que registra un fondo promedio por afiliado mayor, de $ 537.869, siguiéndole AFAP Sura con $ 292.516, Unión Capital AFAP con $ 290.029, e Integración AFAP con $ 220.789.

La composición de los portafolios de inversión al 30 de junio de 2019 es la siguiente:58,9% del portafolio del Subfondo de Acumulación y 70,9% del portafolio del Subfondo de Retiro fue colocado en Valores del Estado e instrumentos de regulación monetaria emitidos por el Banco Central (literales A y G, respectivamente), destacándose dentro de éstos las inversiones en bonos globales reajustables (29,8%), las Notas del Tesoro en UI (13,1%) y las Letras de Regulación Monetaria en pesos (9,3%) en el Subfondo de Acumulación, al tiempo que en el Subfondo de Retiro, se destaca la participación de las Letras de Regulación Monetaria en pesos y Notas del Tesoro en UI, que representan un 28,9% y 22,3%, respectivamente. En segundo lugar, se ubican los valores emitidos por empresas privadas (literal B) que representan 18,3% del total del Subfondo de Acumulación, mientras que las Notas Multilaterales del Banco Mundial y los Bonos Soberanos Extranjeros (literales D e I) representan 10,1% del Subfondo de Acumulación y 9,6% del Subfondo de Retiro. 

El restante 12,8 % y 19,5% se distribuye de la siguiente forma:

7,3% y 4,9%, respectivamente por Subfondo, Disponibilidades Transitorias; 

4,1% y 11,6 %, respectivamente por Subfondo Acumulación y Retiro, Depósitos a Plazo en Instituciones Financieras (literales C y H, respectivamente); 

1,4% y 3,0%, respectivamente por Subfondo Acumulación y Retiro, Préstamos a afiliados al sistema (literal F y K, respectivamente);

Analizando la distribución por monedas, se constata la importancia de las inversiones denominadas en UI o indexadas a dicha unidad de medida, que ascienden a un 60,5% y 38,6% del total invertido del Subfondo de Acumulación y de Retiro respectivamente, mientras que los instrumentos denominados en pesos uruguayos representan 16,2% y 48,2% y los instrumentos en moneda extranjera (denominados casi exclusivamente en dólares) un 21,7% y 13,2% del valor de uno y otro subfondo. Adicionalmente en el Subfondo de Acumulación se incluyen instrumentos denominados en Unidades Reajustables (UR) y Unidades Previsionales (UP), que suman un 1,7% del mismo.

ii. Rentabilidades
La rentabilidad bruta real anual en U.R. se ubicó en junio de 2019 en 4,3% y 3,3% para el Subfondo de Acumulación y Subfondo de Retiro, respectivamente. A nivel de cada institución, la rentabilidad bruta real en U.R. fue la siguiente: AFAP Sura: 4,6% y 3,6%, Integración AFAP: 4,2% y 3,0%, República AFAP: 4,2% y 3,2%, y Unión Capital AFAP: 4,2`% y 3,3%.

En términos de la rentabilidad real neta anual proyectada calculada en base a la rentabilidad bruta de los últimos treinta y seis meses, el fondo de ahorro previsional total administrado por República AFAP presenta a junio de 2019 el mejor desempeño de los cuatro, con un rendimiento del 3,8%. Cuando dicha rentabilidad se calcula en base a la rentabilidad bruta promedio de los últimos cinco años, República AFAP también registra el mejor desempeño, con un nivel de 2,3%.

Cabe señalarse que la UR tuvo en promedio en los últimos tres años incremento de 9,6%, mientras que en los últimos 5 años a junio de 2019 presentó un incremento de 12,0%.


V) Red física y Recursos Humanos 


La densidad de la red física total al 30/06/2019, excluidas las casas centrales, se componía de 34 locales, de los que 32 se ubicaban en el interior del país. 

En cuanto a los recursos humanos afectados al régimen a junio del año 2019, las Administradoras empleaban 487 personas. La fuerza de ventas está formada por 190 empleados (39% del total), dividiéndose en 185 asesores previsionales y 5 supervisores.

VI) Seguros Previsionales 


En junio de 2019, el total de casos de prestaciones servidas por el nuevo sistema de ahorro previsional ascendió a 54.386 de los cuales un 40% corresponde a jubilaciones comunes, 28% a jubilaciones por incapacidad total, 22% a fallecimiento del afiliado en actividad o en goce del subsidio transitorio, 6% a subsidios transitorios por incapacidad parcial y 4% a prestaciones por fallecimiento de jubilados. 

Como indemnización por estos seguros previsionales, en el segundo trimestre del 2019, las aseguradoras abonaron un promedio mensual de $ 408.285.781. De este promedio, un 39% correspondió a las jubilaciones comunes, un 31% a las jubilaciones por incapacidad total, mientras que las prestaciones por fallecimiento en actividad o en goce de subsidio transitorio absorbieron un 19%, los subsidios transitorios por incapacidad parcial un 7% y las prestaciones por fallecimiento de jubilados un 4%.

Por otro lado, las transferencias de las AFAP a las aseguradoras en el segundo trimestre del año 2019 registraron un promedio mensual de $ 875.053.878. Las transferencias por jubilaciones comunes absorbieron un 77%, las jubilaciones por incapacidad total un 16%, y las de fallecimientos en actividad o en goce de subsidio transitorio un 7%. 

Estas cifras permiten observar la creciente importancia de las jubilaciones comunes en las obligaciones asumidas por las aseguradoras (básicamente el BSE) que como vemos suponen un 40% del stock actual de obligaciones mientras que representan un 77% de las originadas en el trimestre.
  
  
  
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